После падения на 83% является ли The Trade Desk мёртвыми деньгами?

Ключевые моменты

Рост выручки The Trade Desk значительно замедлился за год.

Amazon, похоже, откусила часть ее рыночной доли.

Оценка акций существенно упала, но слишком рано делать ставки на восстановление.

На протяжении нескольких лет The Trade Desk (NASDAQ: TTD) была одной из лучших акций на рынке.

С момента своего IPO в 2016 году до пика в конце 2024 года акции выросли более чем на 4,000%, так как компания регулярно демонстрировала рост выручки на 20% или более и обеспечивала высокие показатели прибыльности. Акции также benefited от премиальной оценки.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет об одной малоизвестной компании, названной "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, которые нужны как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Тем не менее, за последний год The Trade Desk рухнула. Акции adtech упали на 83% от пиковых значений в конце 2024 года, так как бизнес замедлился до самого низкого темпа роста за всю историю, за исключением кратковременного падения во время пандемии.

Диаграмма ниже показывает, как замедлился рост выручки The Trade Desk за последний год.

Квартал

Рост выручки

Q4 2024

22%

Q1 2025

25%

Q2 2025

19%

Q3 2025

18%

Q4 2025

14%

Акции The Trade Desk резко упали после отчета за Q4 2024 год назад. Они ненадолго восстановились после отчета за Q1, а затем снова упали после результатов Q2, когда страхи о крахе бизнеса вновь вернулись. Выручка The Trade Desk теперь падает уже три квартала подряд, и руководство ожидает, что выручка снова замедлится в текущем квартале, прогнозируя минимум $678 миллионов выручки в первом квартале, что составит всего 10% роста.

Причины проблем The Trade Desk

Хотя руководство The Trade Desk обвиняет свои трудности в плохом исполнении и слабой макроэкономической ситуации, причиной на самом деле, похоже, является конкуренция.

Фактически, замедление The Trade Desk началось именно в тот момент, когда Amazon (NASDAQ: AMZN) анонсировала новый опыт работы с платформой со стороны спроса (DSP), который предлагает улучшенную удобство использования, сокращая время настройки кампании на 75%, и лучшую оптимизацию на всех этапах воронки.

С тех пор, похоже, Amazon завоевала долю рынка у The Trade Desk в таких областях, как розничные медиа и Connected TV, и это вполне очевидно. Amazon обладает уникальным охватом в рекламе. У нее есть непревзойденные данные о покупательских привычках сотен миллионов ее клиентов электронной коммерции, которые она может предложить брендам для таргетированной рекламы. У нее также есть собственная стриминговая платформа с более чем 200 миллионами подписчиков Amazon Prime, что дает рекламодателям простой способ достичь своей стриминговой аудитории. Amazon также сотрудничает с такими компаниями, как Netflix, Roku, Spotify и SiriusXM, что дополнительно увеличивает ее охват.

Руководство The Trade Desk рассматривает свою платформу как противоядие к "закрытым экосистемам", но такие закрытые экосистемы, как Alphabet, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Amazon, которые являются тремя крупнейшими цифровыми рекламными платформами в мире, имеют явную привлекательность для рекламодателей, так как все они связаны с огромными источниками трафика.

Что это означает для The Trade Desk

На конференц-связи по итогам четвертого квартала компания отметила слабость среди рекламодателей в области потребительских товаров (CPG) и автомобилей, частично из-за тарифов и других макроэкономических трудностей. Эти категории составляют 25% ее бизнеса, и без них компания могла бы отчитаться о гораздо более сильном росте.

Это может быть правдой, но инвесторы должны понимать, что ведущие цифровые рекламные платформы все показали устойчивый рост в четвертом квартале. Реклама Google отчиталась о росте на 13.6% в квартале. Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) увеличила свою рекламную выручку на 24.3%, а реклама Amazon выросла на 23%. Netflix также похвасталась сильным ростом в рекламе.

Проблемы The Trade Desk, похоже, отражены в падении акций, и оценка выглядит разумной при коэффициенте цена/прибыль 27, но восстановление не гарантировано.

Если источником проблем The Trade Desk является усиленная конкуренция, в том числе со стороны Amazon, это будет непросто преодолеть. В данный момент инвесторам лучше подождать стабилизации роста выручки, прежде чем покупать акции. Акции могут выглядеть дешево, но, как показал недавний отчет о прибылях, акции могут еще больше упасть.

Стоит ли вам сейчас покупать акции The Trade Desk?

Прежде чем покупать акции The Trade Desk, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, это 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и The Trade Desk не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, у вас было бы $445,995!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,198,823!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 927% — это превышает рыночные показатели по сравнению с 194% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor на 26 февраля 2026 года.

Джереми Боумен имеет акции Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Netflix, Roku и The Trade Desk. Motley Fool имеет акции и рекомендует Alphabet, Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Netflix, Roku, Spotify Technology и The Trade Desk. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод