После двухмесячного роста на рынке РФ напрашивается коррекция, но не ранее, чем закроются реестры крупнейших компаний

Пока снижение российского рынка сложно рассматривать как какую-то тенденцию. После двухмесячного роста определенная коррекция напрашивается, но мы не ждем ее ранее, чем закроются реестры крупнейших компаний, то есть ранее следующего месяца. До этого колебания будут незначительными, приближение дивидендных отсечек будет поддерживать котировки. Возможны даже новые попытки роста, если не появится информации о новых более серьезных санкциях против российских компаний. ММК отчитался за 1 квартал с убытком, но плохие результаты первого квартала были ожидаемыми. Здесь сказалась девальвация рубля: ММК публикует отчетность в долларах, а значительную часть выручки получает в рублях. Цены на продукцию в рублях не успели в 1 квартале отреагировать на изменение курса российской валюты, но во втором квартале это будет учтено в выручке. С другой стороны даже в такой отчетности есть позитивные моменты: долг компании за 3 месяца сократился на 124 млн. долларов, что, безусловно, хороший сигнал для инвесторов. Дивиденды ВТБ даже меньше, чем банк заплатил в прошлом году, но, опять же, это не является сюрпризом для рынка, их размер был известен еще в середине мая. Поэтому оказать значительное влияние на котировки акций факт принятия такого решения собранием акционеров не может. Более важно, что на собрании глава ВТБ Андрей Костин озвучил желание увеличить долю чистой прибыли по МСФО, направляемую на дивиденды с 10-20 до 15-25%. Однако и это не смогло поддержать котировки акций. Банковский сектор сейчас переживает непростые времена в связи с замедлением роста экономики, поэтому можно ожидать более низких цен на акции, как только закроется реестр. Изменения нефтяных цен в последнее время слабо влияют на котировки и рубля и российских акций. Тем более, не стоит ориентироваться на внутридневные колебания. Причина, по которой растет нефть сейчас - гражданская война в Ираке, явление, очевидно, временное. На инвестиционную привлекательность российского рынка это влияет мало, если вообще влияет. Более заметно на российский рынок влияет движение капитала, а капитал, во всяком случае, в первой половине года, двигался преимущественно из России. И чтобы этот поток развернуть, роста цен на нефть на 5 долларов будет недостаточно.