Поскольку золотой век частного капитала заканчивается, 2024 год предвещает еще большую консолидацию

Авторы: Андрес Гонсалес и Пабло Майо Серкейру

ЛОНДОН, 20 декабря (Рейтер) - Последние 12 месяцев были одними из самых сложных в новейшей истории индустрии выкупа акций, поскольку привлечение частного капитала упало до пятилетних минимумов, а инвесторы стали более избирательно относиться к своим деньгам, сообщили Рейтер руководители сектора и консультанты.

Ожидается, что это давление сохранится и в новом году, вынуждая группы частного капитала продавать активы, чтобы они могли вернуть наличные инвесторам, известным как партнеры с ограниченной ответственностью (LP), и в некоторых случаях делая их мишенью для поглощения более крупными конкурентами.

"Это приведет к некоторой консолидации в отрасли, и мы также, вероятно, увидим еще несколько выходов из портфельных компаний, увеличение активности сделок в 2024 году, что покажет хорошую доходность для LPS", - сказал Энтони Диамандакис, управляющий консультационным бизнесом Citi по глобальному управлению активами.

Среди классов активов спад в привлечении средств сильнее всего ударил по инфраструктуре, в то время как частный долг по-прежнему остается одной из самых популярных стратегий, на долю которой приходится 16% всего привлеченного капитала.

Что касается объемов сделок, то этот год обещает стать самым скудным для сектора с 2013 года: согласно данным Dealogic, на данный момент по всему миру было выведено прямых инвестиций на сумму 299 миллиардов долларов.

Участники сделок ожидают, что 2024 год будет более оживленным, процентные ставки начнут снижаться, но проблемы, вероятно, сохранятся: стоимость заимствований по-прежнему высока, а разрыв между ценовыми ожиданиями продавцов и покупателей, хотя и сокращается, сохраняется.

"Вероятно, вы увидите больше развертываний и выходов, но я не думаю, что 2024 год будет кардинально отличаться от 2023 года", - сказала Сильвия Отери, партнер частной инвестиционной компании Permira.

Тем не менее, Отери, возглавляющий команду Permira в области здравоохранения, более оптимистично оценивает перспективы заключения сделок в этом секторе.

В прошлом месяце компания присоединилась к Blackstone, предложив 15 миллиардов долларов группе онлайн-объявлений Adevinta, крупнейшему в Европе в этом году выкупу с привлечением заемных средств.

НОВАЯ ВОЛНА КОНСОЛИДАЦИИ

По данным поставщика данных Preqin, в течение длительного периода низких ставок по займам капитал, привлеченный фондами частного капитала, вырос почти втрое в период с 2013 по 2021 год, когда он достиг пика почти в 1,7 трлн долларов.

С тех пор он сократился на треть до 1,1 трлн долларов, привлеченных фондами по всему миру к началу декабря 2023 года.

Привлечение новых средств остается сложной задачей, которая, наряду с необходимостью некоторых диверсифицировать свои инвестиционные стратегии, может привести к большей консолидации, сказали консультанты.

Количество фондов, закрытых за 12 месяцев до начала декабря, было самым низким с 2014 года, хотя привлечение капитала

Источник nasdaq.com, автоматический перевод