Посчитать эффект на норматив достаточности капитала ВТБ от продажи непрофильных активов сложно

Параллельно ВТБ платит дивиденды и проводит допэмиссию

Тузов Артем

директор департамента рынка капиталов "Первоуральскбанк"

Акции ВТБ ао 76,760₽ 0,24% Прогноз 79,12₽

Сегодня ВТБ раскрыл завершение сделки по продаже девелопера «Галс» за 100 млрд рублей.

Ранее ВТБ продал:

Торговый центр «Весна» на Новом Арбате
Отель «Swissotel Resort Сочи Камелия» за 10 млрд руб.
Отель «Hyatt Regency Moscow Petrovsky Park»

Непрофильные активы давят на капитал ВТБ, и продажа позволяет этот капитал высвобождать. Это хорошие новости.

Плохо, что посчитать эффект на норматив достаточности капитала ВТБ от этих сделок достаточно сложно, поскольку параллельно ВТБ платит дивиденды в размере 125 млрд рублей = 25% от чистой прибыли (это уменьшает капитал) и проводит допэмиссию до 547 млрд рублей (это увеличивает капитал).

В целом, ВТБ объявлял, что капитал в 2026-м году для прохождения повышающихся надбавок к капиталу составляет 200 млрд, и теоретически даже выплата дивиденда в 50% от чистой прибыли позволяла надбавку пройти. На практике дивиденд составил 25% от чистой прибыли.

Вопрос, что будет в 2027-м? Непрофильные активы будут проданы. Допэмиссия проведена. Как всегда, хочется верить, что перейдут на 50% от чистой прибыли. Посмотрим. ВТБ держу.

Источник

Публикации по теме:

ВТБ закрыл сделку по продаже девелопера «Галс-Девелопмент» более чем за 100 млрд рублей

Все публикации про ВТБ ао Новости и комментарии

В среднесрочной перспективе не так важно, сколько дивидендов выплатит ВТБ. P / E = 2 означает, что он за одну годовую прибыль теоретически может выкупить вест free float. В принципе, было бы в интересах акционеров дивиденды не платить вообще, а выкупать акции с рынка. Для ВТБ - это инвестиция с доходностью 50%.

Ответить

Комментарии