Портфель начинающего инвестора. Во что вложить 100 000 рублей?
100 000 рублей - и вы инвестор. Какой портфель собрать начинающему частному инвестору на эту сумму? Самый простой вариант - взять топ-10 самых популярных бумаг по версии Мосбиржи на август 2025 года без учета ETF: банки, нефтегаз и немного технологий.
На первый взгляд, это классика: акции крупных компаний, которые торгуются годами, платят дивиденды и традиционно входят в индекс. Кажется, все совсем несложно - купил эту “десятку” и спокойно растешь вместе с рынком.
Но что на самом деле скрывается за этой видимой простотой? Finam.ru попросил экспертов проанализировать компании из списка Мосбиржи: принесут ли такие вложения мгновенную прибыль или это история про долгосрок? А может и вовсе стоит поискать другое применение для 100 000 рублей?
Таблица 1. Топ-10 акций в портфеле на 100 000 тысяч рублей, составленный с помощью данных Мосбиржи и дополненный прогнозами AI-скринера
Инструменты | Прогноз AI-скринера |
“Сбербанк” | 340,25 ₽ (+12,11%) |
“Газпром” | 130,24 ₽ (+3,83%) |
“ЛУКОЙЛ” | 6 339,1 ₽ (-1,69%) |
“Роснефть” | 402,44 ₽ (-10,25%) |
“Яндекс” | 4 641,7 ₽ (+10,52%) |
“Сбербанк” прив. | 334,09 ₽ (+10,09%) |
Ozon | 4 247,4 ₽ (-0,68%) |
ВТБ | 79,72 ₽ (+5,08%) |
“Т-Техно” | 3 140,1 ₽ (-1,41%) |
“Аэрофлот” | 56,75 ₽ (+5,52%) |
По мнению аналитиков “Финама”, по отдельности все представленные в Таблице 1 компании выглядят привлекательными для вложений на любой срок. Единственное, что эксперты предлагают добавить, - это бумаги МТС. А также они обращают внимание на то, что нефтедобывающие компании локально страдают от пониженных рублевых цен на нефть, но некоторые из них при условии ослабления рубля могут выглядеть интересно.
Таблица 2. Выборочный анализ ФГ “Финам”
Название компании | Аналитика |
“Аэрофлот” | Имеет ряд сильных фундаментальных факторов: компания занимает лидирующую позицию на российском рынке авиаперевозок, демонстрируя стабильный рост пассажиропотока за счет расширения маршрутной сети на внутренних и международных направлениях. Финансовые показатели указывают на уверенный рост выручки и снижение долговой нагрузки - в 1 полугодии 2025 года показатель “Чистый долг/EBITDA” сократился до 2,3 (-6,7% к предыдущему полугодию). Дополнительную поддержку инвестиционной привлекательности оказывают восстановление дивидендов, высокий уровень загрузки кресел и позитивные ожидания по обновлению парка воздушных судов за счет отечественной техники. Среди потенциальных рисков - геополитическая нестабильность, рост издержек и ограниченность импортозамещения. |
“Яндекс” | Лучшая IT-компания в России, сервисы которой покрывают около 80% потребностей человека. Компания зарабатывает деньги с помощью двух ключевых направлений - реклама и такси - и направляет их на перспективные проекты, которые будут окупаться со временем: маркетплейсы, умные устройства, каршеринг и так далее. |
МТС | Бумага исторически считается “квазиоблигацией”, ведь компания каждый год стабильно выплачивает дивиденды. |
“Роснефть” | Это ставка на улучшение рыночной конъюнктуры в секторе. За счет финансового рычага компания сильнее аналогов выигрывает от роста рублевых цен на нефть. При этом у компании соотношение “Чистый долг/EBITDA” сейчас составляет 1,6, а значительная часть долга имеет плавающую ставку, что позволяет снижать процентные расходы по мере смягчения ДКП. Также “Роснефть” является бенефициаром постепенной отмены ограничений ОПЕК+, так как это позволит реализовать масштабный проект “Восток Ойл”. Наша текущая целевая цена по акциям “Роснефти” составляет 576,3 рубля, рейтинг - “Покупать”. В то же время отметим, что локальным сдерживающим фактором для акций могут стать низкие промежуточные дивиденды из-за сокращения прибыли. По итогам первого полугодия ожидаем выплаты 11,6 рубля на акцию, что соответствует скромной доходности в 2,5%. До улучшения конъюнктуры более высоких выплат ожидать сложно. |
“ЛУКОЙЛ” | Эмитент выделяется в секторе достаточно неплохими дивидендами. Компания может выплатить по итогам первого полугодия 387 рублей дивидендов на акцию, что соответствует 5,9% доходности - наиболее высокое значение в секторе. “ЛУКОЙЛ” решил не учитывать расходы на байбэк по 1 первого полугодия при расчете скорр. FCF для определения размера дивидендов. При этом компания планирует погасить 76 млн квазиказначейских акций (почти 11% акционерного капитала) и уже в выплатах за 1 полугодие 2025 года не будет их учитывать для расчета дивиденда. При этом в условиях низких рублевых цен на нефть оставшийся апсайд до нашей целевой цены в 7283 рубля составляет 12%. |
“Газпрома” | Взгляд на акции локально позитивный. Наша целевая цена по ним составляет 179,4 рубля. Газовый гигант после реализации всех проектов с Китаем, Средней Азией, Ираном, а также проектов в сфере СПГ может выйти на уровни экспорта, сопоставимые с показателями 2021 года. При этом “Газпром” умеренно оценивается по мультипликаторам, за счет отмены дополнительного НДПИ может перейти к более устойчивой генерации положительного FCF и является одной из ставкой на урегулирование конфликта на Украине. При этом сдерживающим фактором для акций “Газпрома” может стать рост капитальных затрат из-за реализации “Силы Сибири-2”, что в негативном сценарии может отсрочить возврат компании к дивидендам. |
Станьте совладельцем успешных компаний. Добавляйте в портфель акции российских эмитентов. У вас это займет не более 3 минут.
Что же касается оценки портфеля Мосбиржи (топ-30 позиций) в целом, то за его анализ по просьбе Finam.ru взялся Никита Митрофанов, экономист и автор Telegram-канала “Китайская угроза”. Он посчитал его годовую доходность и риски, а также дал свою оценку его уровню диверсификации.
“Я загнал этот портфель в трекер портфелей от Snowball Income и получил по нему отчет. Инвестировал те же 100 тысяч рублей с такой же алокацией, как в отчете Мосбиржи, что было не просто, потому что какие-то акции пришлось дробить до десятых. Какие итоги у портфеля за год с парой недель? Цена бумаг выросла со 100 до 113 тысяч рублей, и еще почти 7 тысяч рублей было получено дивидендами. Если продать этот портфель и зафиксировать все доходы за год, то будет 20 тысяч, а с вычетом НДФЛ 17,4 тысячи. Если упростить, то итоговая доходность составила 17,4%. Говоря о доходности и о риске стоит сказать, что этот портфель мог заработать больше, а коэффициент Сортино и Шарпа составили 0,66 и 0,48, что говорит о том, что этот портфель плохо компенсировал доходностью тот риск, который брал на себя инвестор. С учетом того, что эту доходность можно было с меньшим риском получить от депозита и от облигаций, аргумент не в пользу этого портфеля за 12 месяцев. Однако бумаги в этом портфеле приемлемо диверсифицированы. Это видно по коэффициенту бета - 0,87. Это говорит о том, что волатильность портфеля ниже, чем у рынка в целом, если мерить по индексу Мосбиржи. Также этот портфель обыгрывает индекс почти на 7%, хотя они и двигались по одной траектории до конца февраля 2025 года. Широкая диверсификация помогла защитить портфель от волатильности широкого рынка, но в то же время доходность могла быть больше, если бы портфель сосредоточился на меньшем числе бумаг. Любопытно отметить, что среди бумаг, которые минусили, довольно много “голубых фишек” - “Роснефть”, ВТБ. Ну и раз широкий рынок падал, то и индекс Мосбиржи соответственно минусил”, - рассказал Митрофанов.
Вывод, который в итоге сделал эксперт: “Этот портфель проиграл по доходности депозиту и облигациям. Но это не значит, что подобные портфели бесполезны или не должны привлекать внимание. У личных сбережений должна быть тоже диверсификация. Сейчас и последний год - время менее рисковых инструментов, в первую очередь, депозитов и облигаций. Но такой портфель тоже стоит собирать, поскольку много компаний из этого списка можно было покупать по хорошим ценам внутри года, а нужный результат они смогут дать на более широких горизонтах в 3+ лет. Если одной рукой держать депозит на высокой ставке, а другой - подкупать акции, то когда депозиты станут менее привлекательными, деньги во второй руке начнут расти, поскольку придет время таких инвестиций, как и толерантность к риску у инвестора”.
Как также отмечает Митрофанов, “этому портфелю помогла бы показать перфоманс лучше “золотая классика” - 60 на 40 - или же даже 50 на 50, с учетом жесткой ДКП сейчас. Чтобы и хорошие доходности сегодня были и задел на завтра создать неплохой”.
"Ну, и не стоит забывать про образовательный момент - такие портфели учат инвестировать, изучать бумаги, понимать рынок и ставить реалистичные цели по собственным накоплениям”, - заключил аналитик.
Комментарии