Портфель Контрактов Cameco Позиционируется Так, Чтобы Приносить Пользу Инвесторам
Резюме
Cameco добивается значительного прогресса в возобновлении работы на реке Макартур и озере Ки.
Средняя цена долгосрочного контракта Cameco на уран продолжает расти.
Недавнее повышение капитализации может стать прелюдией к выкупу Cigar Lake.
Еще в марте я опубликовал статью о Cameco Corporation (NYSE: CCJ), в которой акции оценивались как подлежащие продаже. На рейтинг Sell сильно повлиял внезапный всплеск геополитических рисков, вызванный началом войны на Украине. Однако другим важным фактором, повлиявшим на негативное мнение, был состав клиентского контракта компании. Это связано с тем, что Cameco продает больше урана, чем добывает, что вынуждает ее закупать материал на спотовом рынке, чтобы выполнить все свои обязательства перед клиентами. И хотя это неплохая стратегия для использования в условиях, когда спотовые сделки намного ниже срочных цен, она может стать немного рискованной, когда спотовая цена, по которой вы должны покупать, значительно выше, чем цена, по которой вы продаете.
Но с начала марта многое изменилось. Геополитические риски значительно снизились, и спотовая цена на уран снова упала ниже срочной цены; это означает, что ценовой недостаток, с которым ранее сталкивалась Cameco, исчез. В дополнение к этому, компания готовится возобновить производство на своей территории в Макартур-Ривер и даже собирает немного денег; это наводит меня на мысль, что что-то может быть не за горами. Итак, Cameco не только больше не “Продается”, но я открыл позицию по акциям и планирую накапливать ее при любых падениях.
Увеличение Производства
В настоящее время Cameco располагает тремя активными объектами, на долю которых приходится 464 млн фунтов (P&P) запасов. К ним относятся рудники Макартур-Ривер и Сигар-Лейк в Канаде, а также участок Инкай в Казахстане. У компании также есть другие месторождения, общий объем ресурсов которых составляет 601 млн фунтов стерлингов (M & I & I), но в этой статье основное внимание будет уделено трем ранее упомянутым активным объектам; учитывая, что другие участки находятся на гораздо более ранних стадиях разработки.
Следует также отметить, что Cameco в настоящее время не получает поставки со своего казахстанского сайта. Это потому, что концентрат, который раньше поставлялся из Инкая, направлялся через Россию, и война, очевидно, положила этому конец.
Inkai производит низкосортный и недорогой U3O8 с использованием процесса извлечения на месте. Проект представляет собой совместное предприятие с Казатомпромом, которое на 40% принадлежит Cameco. На его долю приходится 112,5 млн фунтов запасов Cameco, но его среднее содержание составляет всего 0,04%. Управление является текущим
Источник seekingalpha.com, автоматический перевод