Порог продаж валюты может быть установлен на уровне 80%

Правительство объявило об обязательной продаже экспортной выручки и репатриации на 6 месяцев. Согласно новому указу президента, экспортерам необходимо размещать валютную выручку на депозитах в российских банках, а часть продавать на внутреннем валютном рынке РФ. Точные пороговые значения пока не установлены правительством. Новое постановление распространяется на компании 43 различных отраслей, включая нефтегаз, металлургию, химическую промышленность, сельское хозяйство и экспортеров древесины.

Анализ: Мы полагаем, что порог продаж будет установлен на уровне 80% — аналогично показателю весны 2022 г. По оценкам ЦБ, в августе экспортеры продали около 72% валютной выручки, то есть порог будет не ниже данного значения. Эта мера, безусловно, повысит объем ликвидности на валютном рынке и, вероятно, поддержит обменный курс рубля, хотя ранее ЦБ и заявлял, что обязательные продажи не помогут накачать российскую валюту, поскольку компании могут немедленно выкупить обратно проданную ими валюту. 

Тем не менее, напомним, что весной 2022 г. был установлен лимит на чистые продажи. Сейчас мы ждем применения аналогичного механизма. Рубль уже укрепился на новостях на 2.3% до 97.7 рублей к доллару США. При этом мы считаем, что данная мера ухудшит показатели компаний, ограничивая их финансовую свободу. Укрепление рубля также является негативным фактором для экспортеров.