Поразительно, что рубль никак не реагирует на рост нефти

В марте ставки по депозитам практически не менялись. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 и в 3-ю декаду марта осталась без изменений - 7.676% годовых. Удивительная стабильность на протяжении целого месяца, показывающая, что рынок нащупал равновесие.

Стабильным остаётся и рынок ОФЗ. Бумаги с погашением через год – 7.77% (-1 бп), 3-летние – 8.84% (-8 бп), 5-летние – 9.58% (-2 бп), 7-летние – 10.21% (+3 бп), 10-летние – 10.45% (-4 бп). Самые длинные выпуски (2034-2041гг) находятся в диапазоне 10.60-10.71%.

Напомним, что ЦБ сохраняет сигнал о возможном повышении ключевой ставки, но формулировка сигнала «будет оценивать целесообразность» означает, что вероятность такого движения на ближайшем заседании примерно 50/50. Всё будет зависеть от инфляционного фона и изменения баланса рисков.

Рост цен на нефть – краткосрочно дезинфляционный фактор, но поразительно, что рубль на это никак не реагирует, оставаясь под давлением (77.6).

Источник