Пора покупать акции "Ростелекома" ради будущих дивидендов?

Обыкновенные акции Ростелекома с начала торгов 20 мая снижаются на 0,28%, до 52,92 руб., при более выраженной негативной динамике на российском рынке в целом.

Представленная накануне стратегия компании до 2030 года предполагает, что конкурентное преимущество ей продолжат обеспечивать госзаказ и контракты с госкорпорациями и частными холдингами. Компания планирует расширять предоставление цифровых услуг, спрос на которые будет оставаться высоким. По планам правительства, к 2030 году основная часть бизнес‑решений будет опираться на большие данные, облачные сервисы и автоматизацию процессов. Важную роль в достижении «цифровой зрелости» будет играть Ростелеком.

К указанному периоду компания также планирует увеличить дивиденд в пять раз. Достижение этой цели мы считаем реалистичным на фоне снижения долговой нагрузки и прогнозируемого роста OIBDA и денежных потоков корпорации. К тому же дивидендная доходность обыкновенных акций Ростелекома была невысокой. По итогам 2024 года она составила 5%, а по привилегированным — немного превысила.  По нашему мнению, ключевые факторы будущего роста бизнеса и финансовых результатов Ростелекома — диверсификация, развитая инфраструктура, ранее осуществленные и текущие инвестиции в современные цифровые направления, покупка перспективных стартапов, курс на импортозамещение и переход российского бизнеса на отечественные ИТ‑решения, а также государственная поддержка. Помешать корпорации в выполнении намеченных менеджментом планов могут внешние угрозы, включая риски военных конфликтов и нестабильности в отдельных регионах России, природные катаклизмы и климатические изменения, действующие санкционные ограничения, макроэкономические вызовы (высокая ключевая ставка, инфляция и чрезмерное ослабление рубля), а также высокая конкуренция в секторе. Прогнозируем рост выручки Ростелекома в 2026 году на 12% г/г, до 980 млрд руб., при повышении OIBDA не менее чем на 18%, до 390 млрд руб.

Мы подтверждаем целевую цену 70 руб. по обыкновенной акции Ростелекома на горизонте года рейтингом «покупать».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией