Поправки в налоговом кодексе для "Газпрома" незначительно повлияют на котировки акций - гораздо важнее сейчас внешний фон

Сегодня на российском рынке акций продолжается коррекция, которая началась еще вчера. Главным фактором выступает ухудшение внешнего фона, о чём свидетельствует снижение фьючерсов на нефть и индекс S&P500. То есть российский рынок подвержен общемировым тенденциям. Сильно падают "голубые фишки", которые росли на предыдущей сессии: "Сбербанк", ВТБ. Давление на них оказывает снижение западного финсектора, обусловленное вчерашними заявлениями европейских чиновников. На фоне их риторики весь оптимизм прошлой недели начинает потихоньку разрушаться. Тем не менее, о мощной волне снижения говорить нельзя, поскольку текущее снижение вписывается в рамки технической коррекции к прошлому росту. Что будет дальше, говорить сложно - на рынках очень высокая волатильность, о чем говорят индикаторы волатильности VIX и американский, и российский. Рынок может пойти на 10% как вверх, так и вниз. Рекомендую инвесторам входить в рынок очень осторожно и быть готовым нести потери порядка 10-20%. Предупреждение Moody`s о снижении кредитного рейтинга Франции оказывает давление на рынки. Но в последнее время все заявления рейтинговых агентств несут декларативный характер. Даже если рейтинг Франции понизят, это не будет существенно для бумаг страны, поскольку защитными активами в еврозоне являются только бумаги Франции и Германии. При понижении рейтинга французские облигации подорожают из-за роста рисков, а облигации перифирийных стран, у которых есть проблемы - Италии, Португалии, Ирландии - просядут. В текущей ситуации поддержать рынки могли бы интервенции чиновников. Но всё же тренд сейчас негативный, на прошлой недели рынки игнорировали плохие новости, сейчас пришло время их отыграть. Госдума рассматривает поправки в налоговый кодекс относительно цен между "Газпромом" и его дочками. Безусловно, налоговое законодательство оказывает значительное влияние на денежные потоки "Газпрома", но на цену акций это повлияет незначительно. Гораздо важнее для всех "голубых фишек" сейчас внешний фон. Темы с налоговыми выплатами будут разыгрываться, учитываться и просчитываться аналитиками, когда нормализуется внешняя ситуация. Изменения, которые могут произойти в котировках, составляют плюс-минус 3%. Сейчас же "Газпром" следует за мировым рынком и доминирующим для него является внешний фон. Не первый день хуже рынка торгуется МТС. По акции были понижены рекомендации некоторыми западными брокерскими домами. Кроме того, ходят разговоры о понижении темпов роста. При этом оценка фундаментальной стоимости акций МТС - около 300 рублей, что составляет большой потенциал для роста. Но вопрос в том, когда он реализуется. Пока в мировой экономике царит нестабильность, МТС будет хуже рынка. В то же время для многих инвесторов, особенно фундаментальных, эти акции привлекательны - у них высокая доходность по сравнению с зарубежными аналогами. Когда ситуация нормализуется, их будут очень хорошо покупать.