Помощник Дмитрия Медведева: Резервы для снижения темпов роста инфляции есть
 |
| Владимир Андрианов, помощник первого заместителя председателя правительства РФ Дмитрия Медведева |
По словам г-на Андрианова, в нашей стране налицо все виды инфляции. Высокая монополизированность отечественной экономики приводит к возникновению административной инфляции, которая, в свою очередь связана с инфляцией издержек. "По моему глубокому убеждению, государство вполне сейчас может контролировать рост цен естественных монополий. И должно это делать, поскольку это реальное конкурентное преимущество России. Но мы до сих пор, к сожалению, не использовали это ресурс. Для государства выгодно сохранять достаточно низкий тариф, чтобы издержки производства были ниже, и, соответственно, продукция предприятий была конкурентоспособной на внутреннем и внешнем рынках". Помимо названных двух видов, в России присутствуют и инфляция спирали "заработная плата - цены", и инфляция спроса.
Метод регулирования инфляции, по мнению помощника первого вице-премьера российского правительства, один: создание функциональной экономической системы, обеспечивающей удержание уровня инфляции. Под функциональной экономической системой здесь понимается совокупность институтов и организаций, образующая механизмы саморегуляции, которые обеспечивают поддержание равновесия вокруг определенных заданных макроэкономических показателей. Таких показателей несколько: оптимальные (инфляция на уровне 2-3% в год), пороговые (20-30% в год) и критические (более 40%).
В современной мировой экономике существует целый ряд инструментов, которые позволяют эффективно поддерживать указанные параметры в оптимальном состоянии. Это, во-первых, уровень процентной ставки Центрального банка, инструмент, который в нашей стране совершенно не используется. На Западе учетная ставка имеет следующее экономическое значение: издержки избыточных резервов. "Экономический механизм существует, но он перерос уже в чисто психологический фактор. Бизнес ориентируется не на то, какова ставка, а какова тенденция. Этот механизм регулирования инфляции стал на сегодняшний день наиболее эффективным", - говорит г-н Андрианов. Вместе с тем, в РФ ставка рефинансирования остается, скорее, индикатором, она не является элементом денежно-кредитной политики, напрямую не влияет на стоимость заемных средств. В России ставка имеет нерыночные фискальные функции. В соответствии с Налоговым кодексом ставка связана с расчетом штрафов, пени за налоговые недоимки. По ней исчисляются проценты на налоговые кредиты, отсрочки по расчетам в бюджет и т.д. "Нужно освободить ее (процентную ставку) от этих функций и постепенно придать ей значение регулятора кредитных отношений", - считает эксперт.
Второй инструмент кредитно-денежной политики – это политика обязательных резервов. Но это, по словам г-на Андрианова, инструмент "достаточно грубой настройки", он применяется в период высокой инфляции. В то время, когда инфляция уже не так высока, резервирование перестает работать. "Высокие нормы резервирования в России мешают коммерческим банкам использовать ресурсы в качестве кредитов на развитие бизнеса и т.д.", - говорит помощник Дмитрия Медведева.
Следующий инструмент очень активно используется на западных рынках. Это операции на открытом рынке. В России такие операции ЦБ для активной кредитно-денежной политики занимают незначительное место. Это еще один резерв для снижения темпов роста инфляции в нашей стране.
И, наконец, четвертый инструмент – рефинансирование коммерческих банков. На сегодня Центральный банк РФ не может обеспечить в разумных пределах на разумных условиях хотя бы кредитование наших коммерческих банков.
Предложенные меры очевидны и их реализация была бы относительно безболезненна для нынешней экономики. Но, пока "конкретную экономическую политику проводят конкретные люди, которые понимают эти меры по-своему", отметил Владимир Андрианов, ждать изменений не приходится.
Между тем, Росстат опубликовал блок макростатистики за май. "Представленные цифры в целом можно назвать неожиданными. Основные индикаторы в мае оказались очень высокими, что позволяет говорить о продолжающемся ускорении экономического роста во втором квартале. Особенно впечатляет рост инвестиций на 23.1% в мае и на 20.8% по итогам пяти месяцев. Потребительская активность также продолжает увеличиваться – розничная торговля в мае выросла на 14.6% и на 14.0% за январь-май", - отметил Кирилл Тремасов, директор Аналитического департамента Банка Москвы. Наталья Орлова и Ольга Найденова, аналитики Альфа-Банка отмечают, что рост инвестиций в основной капитал свидетельствует о значительном ускорении по сравнению с показателем 9.8% год-к-году, продемонстрированным за 5М06.
В то же время, по мнению г-на Тремасова, второй квартал характеризуется изменением тенденций в денежной сфере. Инфляция, замедлявшаяся в начале года, начинает уверенно набирать обороты. В майской статистике обращает на себя внимание рост цен производителей сразу на 5.3% к апрелю (10.3% за год). Рост потребительских цен также ускорился: +0.6% за месяц и +7.8% за год. "По-видимому, инфляция будет серьёзной головной болью для правительства во втором полугодии. Мы полагаем, что ускоряющаяся инфляция и наблюдающийся рост цен на нефть существенно повышают вероятность укрепления рубля к корзине валют", - считает аналитик Банка Москвы.
"Правительство все еще ожидает быстрый рост тарифов в ближайшие годы, однако мы полагаем, что в условиях высокой инфляции мало кто поддержит увеличение тарифов. В результате это может привести к сокращению инвестпрограмм многих российских энергетических компаний и оказать негативное воздействие на рост инвестиций в будущем", - говорят в Альфа-Банке.
Елена Соболева, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B (B) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B (C) |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| CША оценили предложение России по ПВО | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| Уровень мировых цен на металлы | B (A) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| BACA покупает ATF Bank | A | |
| "Ситроникс": предварительный обзор результатов за I кв. 2007 года | C | |
| ОГК-4: победитель аукциона получит акции только в 2008 году | C | |
| "Седьмой Континент" приобретет торговую сеть в Челябинской обл. | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный