Получится ли у ФРС обуздать инфляцию, не рискуя свалиться в полноценную рецессию?
Сегодняшнее заявление ФРС покажет, как они собираются действовать в текущих условиях, когда рост инфляции происходит одновременно с замедлением экономики. Получится ли обуздать инфляцию, не рискуя свалиться в полноценную рецессию?
Почему для рынка акций США так важен уровень инфляции, видно из диаграммы выше. Тут показано среднее значение CAPE при разных коридорах инфляции. Дороже всего рынок оценивается при умеренной инфляции от 1% до 3% (САРЕ 23-25). Это бьется и с данными Meb Faber- согласно им, идеальным является коридор "умеренной" инфляции от 0 до 4%- в этом случае САРЕ равен 20. Хуже всего для рынка акций высокая (>7%) инфляция- при ней САРЕ всего 10-11, то есть рынок оценивается, в среднем, в 2 раза дешевле.
Согласно тому же Фаберу, текущее значение САРЕ равно 33. И это при официальных данных инфляции выше 8%. Именно поэтому так важно, сможет ли ФРС убедить рынок, что они контролируют ситуацию, и что эта аномалия является временной. Если у них не получится, риски для рынка акций заметно возрастут.
