Получить прибыль, заплатив за коммунальные услуги
Лавиной мирового экономического кризиса, стартовавшей с вершины айсберга - финансового сектора, накрыло и другие сектора мировой экономики. Почти все из них отметились падением котировок компаний и пессимистичными корпоративными отчетностями по итогам года. Тем не менее, некоторые проявили себя лучше прочих по итогам нескольких лет. В числе подобных секторов оказался и сектор коммунальных услуг, представленный компаниями, чья деятельность связана с водо-, тепло- и электроснабжением. Данный сектор наиболее широко представлен индексом S&P Global Utilities Sector, входящим в состав "широкого" показателя S&P Global 1200. Осуществить вложения в него стало возможным при помощи так называемого индексного фонда, или ETF, представленного компанией Barclays в 1996 году.
Так, ETF iShares S&P Global Utilities Sector за последний год потерял 30,39% доходности (Рис. 1), что является значением, аналогичным просадке прочих секторов за данный период. Однако по итогам трехлетнего периода фонду, в отличие от многих других, удалось набрать 5,53%, доходность же за пять лет превышает 11%.
Рис. 1
Источник: Reuters
В состав данного ETF входят коммунальные компании США, чья доля в фонде превышает 35%, а также предприятия Германии, Франции и Японии, суммарная доля которых свыше 30% (Рис. 2).
Рис. 2
Источник: iShares.com
В процентном соотношении лидером в iShares S&P Global Utilities Sector является второй по величине в Европе немецкий энергетический концерн E.ON, чьи бумаги составляют 8,6% индексного фонда (Рис. 3). Стоит отметить, что компания завершила 2008 год с падением чистой и операционной прибыли. На втором месте в составе ETF находится третий по величине игрок на энергетическом рынке в Евросоюзе французская компания GDF Suez, образованная в прошлом году путем слияния Gaz da France и Suez. Ее доля в индексе - 7,5%. Третью позицию удерживает испанский энергетический гигант Iberdrola с 4,9%, занимающий по совместительству второе место среди производителей электроэнергии в США. На фоне ухудшающегося экономического климата компания сообщила о намерении сократить ежегодные инвестиции на 2 млрд евро до 2010 года.
Рис. 3
Источник: iShares.com
И все же однозначно пессимистичной ситуацию в секторе назвать сложно. Несмотря на временные проблемы, связанные с вовлеченностью компаний в мировую экономическую систему, объективным фактором роста для коммунальщиков могут стать все менее предсказуемые погодные условия. Так, например, рекордно холодная в этом году зима на территории Европы инициировала взлет потребления газа во Франции за 6 и 7 января 2009 года на 40% по сравнению с аналогичным значением годом ранее. Данный уровень также стал рекордным за всю историю страны, что, прежде всего, означает рост прибылей коммунальщиков.
Таким образом, учитывая фактор сезонности, вложения в ETF iShares S&P Global Utilities Sector могут оказаться прибыльными не только в долгосрочном, но и в среднесрочном периоде. При этом инвесторам стоит помнить, что этот индексный фонд не является активно управляемым, а значит, негативные настроения на рынках могут значительно повлиять на его доходность.