Получение доходности до 19%

Резюме

Рынок заполнен более высокими урожаями, но можем ли мы найти чрезвычайно высокие урожаи, которые полностью покрыты? Да, мы можем.

Мы обсуждаем случайные высокоурожайные сорта и то, что они собой представляют.

Мы изучаем Medical Properties Trust и Annaly, чтобы определить, квалифицируются ли они как случайные высокодоходные компании.

Ищете портфолио идей, подобных этой? Участники программы High Dividend Opportunities получают эксклюзивный доступ к нашим портфелям только для подписчиков. Узнайте больше »

Спродюсирован совместно с Treading Softly.

Мне задают много разных вопросов о высокодоходных инвестициях, и это имеет смысл, поскольку это та область, на которой я сосредотачиваю свои исследования и внимание.

Один из частых вопросов звучит так: "Как они могут покрыть доходность X%?"

Вполне логично, что меня спрашивают об этом, поскольку иногда мы видим заоблачно высокую доходность инвестиций, и это вызывает тревожные сирены в умах потенциальных инвесторов.

Часто, чем выше урожайность, тем громче сирена.

Нас учили и в течение многих лет внушали, что высокая доходность всегда свидетельствует о высоком уровне риска. Эта аксиома повторяется вслепую снова и снова, и это может привести к слепому следованию без исследования или должной осмотрительности в отношении того, почему что-то имеет высокую доходность.

Мне нравится использовать термин "случайная высокая доходность", поскольку компания, у которой нет фундаментальных причин демонстрировать такую высокую доходность, но, похоже, наткнулась на высокодоходное пространство.

Эти фирмы часто могут быть совершенно неправильно поняты, стать объектом короткой атаки, окружены открыто распространяемой ложью, столкнуться с крайне негативными настроениями или сочетанием всего этого.

Сегодня я хочу обсудить последние новости о доходах двух случайных высокодоходных игроков, чтобы посмотреть, по-прежнему ли они квалифицируются как таковые.

Давайте нырнем внутрь!

Выбор №1: NLY - доходность 19,5%

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) пошла по стопам AGNC и "удивила" рынок EAD (доход, доступный для распределения) в размере $ 1,06 на акцию, покрыв дивиденды на 120%.

Как и у всех агентств mREITs, балансовая стоимость NLY значительно снизилась. Мы видели, как некоторые авторы в SA делали глупые заявления, говоря что-то вроде: "эти mREITs будут вынуждены продавать по низким ценам, чтобы удовлетворить требования маржи!". Реальность противоположна. NLY не продает, они покупают.

Вот портфолио агентства NLY по номинальной стоимости. (Источник: Дополнение NLY за 3 квартал 2022 года.)

На уровне 67 миллиардов долларов это на 17,5% больше, чем было в прошлом квартале:

Номинальная стоимость - это то, что в конечном итоге получит NLY. Независимо от того, готовы ли инвесторы платить 100%, 103% или 93%, сумма основного долга и процентов, которые будут выплачивать заемщики, остается неизменной.

Это то, что мы

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод