Положительные тенденции в российской экономике
Известия о состоянии российской экономики сейчас просто-таки радуют слух и глаз. И Госкомстат, и Минэкономразвития публикуют жизнеутверждающие отчеты за пять месяцев текущего года. Определенный негативный момент в общую радужную картину вносит то, что «позитивность» макроэкономических показателей на треть обоснована низкой базой сравнения, однако, даже с учетом этого фактора отчеты выглядят оптимистично.
С января по май текущего года ВВП в России вырос на 7,1 проц. по сравнению с тем же периодом предыдущего года, промышленное производство – на 6,7 проц., инвестиции в основной капитал – на 11,8 проц. Реальные доходы населения увеличились на 14,3 проц.
Инфляция снизилась до 7,1 проц. за пять первых месяцев, что значительно лучше прошлогодних 8,4 проц. Продовольственные товары подорожали на 6,5 проц., непродовольственные – на 4,1. Наибольший рост вновь продемонстрировали платные услуги населению: за январь – май они прибавили в цене 14,2 проц. На данный момент трудно с уверенностью сказать, сможет ли Правительство и Центробанк по итогам года удержать рост цен в рамках запланированных 12 проц. Тем не менее, такая перспектива выглядит пока вполне реальной.
Одним из наиболее значимых моментов является то, что появились некоторые признаки повышения активности в производственных отраслях, отличных от топливной, черной и цветной металлургии. В первую очередь, оживление коснулось секторов, смежных с этими отраслями: металлообработки и машиностроения. Если верить Минэкономразвития, то за пять месяцев 2003 г. производство в этих отраслях выросло на 7,5 проц. в годовом исчислении. Таким образом, сверхдоходы экспортеров отечественного сырья, образовавшиеся благодаря хорошей ценовой конъюнктуре на мировых рынках, постепенно начинают стимулировать и другие сферы.
На появление такой тенденции указывают и последние исследования Ассоциации менеджеров и ИД «Коммерсантъ», проводимые в рамках расчета Индекса деловой активности. В соответствии с этими исследованиями, в июне темп роста индекса ресурсной базы заметно снизился. Если месяцем ранее показатель вырос на 1,9 проц., то июньское его увеличение составило лишь 1,02 проц. Между тем промышленный индекс в первом летнем месяце показал впечатляющий рост на 3,73 проц. Причем данный индекс демонстрирует высокие темпы роста уже третий месяц подряд.
Стимулирующее воздействие на инвестиционную активность отечественных предприятий, помимо сверхвысоких доходов сырьевого сектора, оказывает увеличившееся кредитование промышленности со стороны банковского сектора. Учитывая, что кредиты предприятиям, в большинстве случаев, среднесрочны или даже долгосрочны, понятной становится динамика финансового индекса, рассчитываемого Ассоциацией менеджеров и ИД «Коммерсантъ» в рамках общего индекса деловой активности. Финансовый индекс в июне показал небольшой рост после пятимесячного снижения. Возможно, что июньский рост свидетельствует о том, что выданные банками кредиты начинают возвращаться.
Таким образом, появились сигналы, говорящие о появлении, пусть незначительных, но структурных изменений. Однако на данный момент эта динамика еще слишком коротка, и о ее подтверждении можно будет судить лишь со временем.
Шаронова Наталья
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Ситуация на Ближнем Востоке | B (B) |  |
| Конфликт США и Северной Кореи | C (C) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| Рост добычи и экспорта нефти и газа в России в I полугодии | A | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Скандал вокруг ЮКОСа | B | |
| ЛУКОЙЛ и Газпром объявили о создании СП в Каспийском бассейне | A (A) | |
| Годовое собрание акционеров Газпрома | А (А) | |
| ЮКОС планирует выпуск еврооблигаций | B (B) | |
| Отчет Татнефти за 2002 г. по US GAAP | C (C) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный