Политика. Нефтяной сектор. Александр Разуваев Ведущий Аналитик ФК Мегатрастойл На прошлой неделе президент России Владимир Путин заявил, что российские нефтяные компании должны быт

Политика. Нефтяной сектор.

Александр Разуваев
Ведущий Аналитик ФК Мегатрастойл

На прошлой неделе президент России Владимир Путин заявил, что российские нефтяные компании должны быть более социально ответственными перед обществом. Владимир Путин сравнил Сургут с Нефтеюганском, который контролируется Юкосом, дав негативную оценку Нефтеюганску. На рынке также циркулируют слухи о визите в Нефтеюганск руководителя Сургутнефтегаза Владимира Богданова. Данные факты подтверждают наше мнение о высоких рисках инвестиций в акции Юкоса. Мы по-прежнему полагаем, что бывшего лидера нефтяного сектора и далее ожидают серьезные проблемы. Мы также не уверены, что компания сохранит свои ключевые активы. Что касается Сургутнефтегаза, то возможно компания стоит не так дорого, как кажется на первый взгляд. Наши рекомендации остаются без изменений: ЮКОС – “ПРОДАВАТЬ”, Cургутнефтегаз – “ДЕРЖАТЬ”.

Мы считаем, что без построения в России социально-ориентированной экономики невозможно сохранение высоких темпов экономического роста и формирование эффективного внутреннего рынка. Именно внутренний спрос должен ослабить зависимость России от колебаний нефтяных цен. Бедность существенной части населения дает радикальным левым политикам возможность спекулировать на понятии “природной ренты” и серьезно рассчитывать на существенный процент голосов избирателей. Недавно российское правительство приняло решение об увеличении налогообложения нефтяного сектора. При сохранении нынешних нефтяных цен российский бюджет получит существенные доходы. При этом акционеры российских нефтяных компаний будут получать косвенные выгоды от роста ликвидности фондового рынка и повышения суверенного кредитного рейтинга нашей страны.

Из других заявлений Владимира Путина мы выделяем намерение властей сохранить государственный контроль над трубопроводной системой. При этом российское правительство также рассчитывает на частные инвестиции в трубопроводы. Мы полагаем, что сохранение государственного контроля над Транснефтью и запрет на строительство частных трубопроводов является необходимой частью политики по обеспечению экономической безопасности России. Частные нефтегазовые компании должны отнестись к данному вопросу с пониманием. Вместе с тем, мы считаем, что корпоративное управление в Транснефти по-прежнему оставляет желать лучшего, и правительству следует более внимательно отнестись к интересам миноритарных акционеров в данной компании. Наши основные рекомендации в российском нефтяном секторе без изменений – Лукойл и РИТЭК.