Политическая ситуация: стратегия

За последние недели в России произошли сразу несколько событий, с одной стороны ожидаемых, а с другой вызывающих дополнительные вопросы. Наряду с началом предвыборной гонки в России произошла смена правительства. Как традиционно это бывает в нашей стране, ее и ожидали и не ожидали (по крайней мере так рано). Первоначальные предположения о замене всех ключевых и одиозных фигур правительства М.Фрадкова не оправдались. Новый Премьер-министр, которого весьма быстро одобрила Госдума, на первом этапе ограничился лишь малыми трансформа- циями доставшейся ему в наследство структуры.

В.Зубков, бывший глава Росинформмониторинга, представил президенту, и тот счел нужным согласиться со следующей структурой российского правительства:

• Функции МЭРТ были серьезно урезаны и перераспределены между различными ведомствами. Наибольшие полномочия достались Минрегионразвитию, которое возглавил Д.Козак. Отныне ведомство будет определять приоритетность инвестиционных проектов и самолично отслеживать их на этапе реализации. Стоить это будет примерно 2% от текущего ВВП (именно такой суммой ограничиваются траты Инвестфонда в РФ). Чуть меньше полномочий было выделено Военно-промышленной комиссии, глава которой С.Иванов, получил право формировать "военные" запросы для промышленности. Соответствующую часть бюджетных расходов соответственно была выведена из-под контроля МЭРТа, ранее исполнявшего эти функции.
• В структуре правительства было создано два новых комитета – по делам рыболовства и по делам молодежи.Не исключено, что в дальнейшем будет продолжена практика создания госкорпораций, и гипотетическая Росрыболовство уже скоро может быть организована на базе вновь созданного комитета.
• Чуть больше функций в новой структуре досталось министерству финансов. А.Кудрин был повышен до ранга вице-премьера и, очевидно, будет теперь контролировать весь экономический блок правительства. За МЭРТом по сути оставили функции "комитета по стратегии", что связано не только со специализацией нового министра – Э.Набиуллиной, но и отражает новый круг обязанностей и компетенции министерства в целом.
• Персональный состав также практически не изменился. Из правительства были выведены традиционные "аллергены" - М.Зурабов и Г.Греф (хотя не менее одиозный для определенной части электората А.Кудрин даже упрочил свои позиции). Также не нашел себе места в новой структуре и бывший глава Минэкономразвития В.Яковлев.

В целом данные изменения оцениваются нами как положительные. Западные инвесторы должны также положительно оценить не только продолжение экономической политики в том виде, в каком ее формировал, причем не без участия нового министра, Г.Греф, но и усиление роли реального сектора, как явно приоритетного для развития в структуре российской экономики. Новые менеджеры (включая, как и Д.Козака, так и "неотпущенного" в отставку министра обороны А.Сердюкова) призваны на новые сегменты работы не только для укрепления личного влияния президента (многие обозреватели называют их выдвижение на ключевые роли именно близостью к президенту и опытом работы с ним еще в бытность его чиновником в администрации Санкт-Петербурга). Наряду с укреплением позиций президента в высших эшелонах власти, что в выборный и последующий за ним переходный период наверняка станут самой надежной гарантией сохранения всей политико-экономической конструкции, данные назначения проводятся с целью получения контроля федеральной власти над растущими затратными статьями расходов, связанными как с перевооружением армии, развитием целого ряда регионов и целых территорий, так и с реализацией планов по укрупнению экономических кластеров, переводу значимых из них под государственный контроль и управление. В этой связи даже отодвигается на второй план возможная после выборов ипостась действующего президента. Если его планы по реформированию структуры правительства (а то, что это именно его инициатива у нас не остается сомнений) завершаться, функции оперативного управления будут окончательно переданы правительству, что снизит влияние не только администрации президента, но и законодательной и исполнительной власти на принятие важных политических и экономических решений. Поэтому даже в маловероятном случае если действующийпрезидент не будет серьезно представлен в политическом пространстве после весны 2008 года, созданный базис позволит сохранить статус-кво всех политических и государственных институтов, по крайней мере, еще не один год (кстати, после прихода в Кремль В.Путина действующий глава администрации президента А.Волошин исполнял свои функции вплоть до 2003 года, создавая центр тяжести и влияя на принятие целого ряда политических и экономических решений и будучи членом предыдущей политической команды). С точкизрения инвестиционной привлекательности, создание подобной политической конструкции можно расценить как весьма действенную идею, способную гарантировать не столько сохранность средств, сколько саму преемственность политического и экономического курса, и это, безусловно, будет воспринято бизнесом положительно уже в ближайшей перспективе.

Кроме этого, стала более определенной позиция В.Путина относительно будущего политического пространства. Согласившись возглавить список партии "Единая Россия" на выборах в государственную думу он подтвердил надежды (а для некоторых категорий участников политических процессов – опасения), что не намерен расставаться с политикой и в будущем, а при условии победы партии на предстоящих парламентских выборах, может возглавить правительство, которое будет сформировано на основе парламентского большинства. В этой связи сам по себе факт преемственности власти несколько снижет градус напряженности, а если все это будет проведено в правовом и легитимном поле, то опасения относительно возможных катаклизмов с переходом власти, которые могут повлиять на ситуацию на фондовом рынке, сводятся к минимуму и не являются более актуальными для анализа.

Мы считаем, что опасения относительно возможного проседания фондового рынка в силу обстоятельств возникающих при смене политических элит не оправдали себя.

В текущее время наибольшие опасения вызывают у нас процессы политической нестабильности на пространстве бывшего СССР и, прежде всего, на Украине и в Грузии. Если политическая конфронтация участников выборной кампании не завершится разумными компромиссами мы можем увидеть продолжение ухудшения отношений с нашими соседями.

Уже было высказано опасение, что возвращение во власть Ю.Тимошенко на Украине будет способствовать ухудшению отношений с нашим участников фондового рынка №1 – Газпромом. Если в сферу противостояния опять попадут тарифы на газ (с одной стороны) и его транспортировку (с другой) это может негативно повлиять на имидж главного российского экспортера, ухудшить отношения с ЕС, что в итоге скажется и на бизнесе Газпрома и его оценке инвесторами. Подобные проблемы могут возникнуть и у других участников внешнеэкономической деятельности на Украине – количество компаний ,связанных общим бизнесом с украинскими предприятиями сейчас велико.

Аналогично складывается ситуация и с Грузией. Обострившееся противостояние действующего президента и его оппозиции может привести к негативным последствиям уже для России. В случае если в начавшейся политической кампании победу одержит политический оппонент М.Саакашвили, позиции России в регионе, особенно на фоне желания Грузии получить контроль над Абхазией и Южной Осетией, будут серьезно ослаблены. И хотя для бизнеса в целом это мало опасно (как в силу малого масштаба грузинского бизнеса вообще, так и в силу его малых связей с Россией), проблемы могут возникнуть в плане взаимоотношений с ЕС и США, прямо поддерживающего грузинские власти в любом противостоянии с Москвой.

Таким образом, предстоящие месяцы с точки зрения политической ситуации складываются удачно. Маловозможные незначительные осложнения не приведут к серьезному повышению политических рисков в стране, по крайней мере в ближайшие месяцы. Мы позитивно оцениваем как перспективы российского рынка с точки зрения влияния политических факторов.

Аналитики ИК "Проспект"

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Сегодня Владимир Путин и Николя Саркози обсудят инвестиционные проекты	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
ОК Русал построит в России самый крупный в мире алюминиевый завод	B
Газпром расширяет присутствие на европейском рынке	B
Корейская KEPCO намерена купить 26% акций ТГК-4	B
РАО ЕЭС прорабатывает создание новых бизнес единиц согласно схеме реорганизации	C
Роснефть инвестирует $2,7 млрд на утилизацию попутного нефтяного газа	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - позитивный