Покупки валюты и золота ЦБ вырастут в 4,5 раза, но изменит ли это что-то на валютном рынке?
Что ж, очередные данные по покупкам валюты/золота по бюджетному правилу были раскрыты Минфином.
На покупки в период с 5 июня по 6 июля Минфин направит 208,2 млрд руб.
Ежедневный объем операций, таким образом, составит 9,9 млрд руб. после 5,8 млрд руб. месяцем ранее. С учетом зеркалирования инвестиций из ФНБ из-за которых ЦБ все первое полугодие продает валюту на 4,6 млрд руб. в день, нетто объем покупок составит 5,3 млрд руб. после 1,2 млрд в день месяцем ранее.
То есть, совокупные покупки вырастут почти в 4,5 раза, но заметит ли это рынок?
Относительно общих объемов торгов валютой, даже если смотреть только на объемы биржевых торгов юанем, покупки со стороны Минфина не выглядят особо впечатляюще — это буквально сущие проценты от дневных оборотов валютных торгов и навряд ли такие покупки могут сильно сдвинуть структуру валютного рынка в сторону спроса.
При этом Urals остается довольно дорогим, а значит и поступления валюты в страну остаются на повышенных уровнях.(почти 30 млрд долларов в апреле против среднего в 15,6 млрд долларов в предыдущие полгода). Импорт же навряд ли развернется к росту в ближайшее время на фоне слабой инвестиционной и потребительской активности.
В общем, в июне мы бы не ждали особых изменений курса.
Полагаем, что курс доллара останется в диапазоне 70-75 рублей, а очередная попытка роста курса будет уже в июле — может быть, тогда появится ясность относительно конфликта на Ближнем Востоке, что приведет к снижению цен Urals, а ЦБ с июля уже уйдет со своей продажей, что должно привести к росту совокупных покупок валюты/золота.
Правда в конце июля мы увидим помимо ежемесячных выплат, ещё и квартальные налоги со стороны экспортёров. Пока достаточно сложно предугадать с какими ценами на нефть мы подойдём к той дате. Но, вполне вероятно, что ситуация с укрепление рубля может снова повториться.
Комментарии