Покупка ОФЗ Центробанком - это не QE
Как следует из пресс-релиза, решение ЦБ встать в понедельник в биды по ОФЗ, продиктовано стремлением ограничить риски финансовой стабильности. Иными словами, ЦБ боится, что рынок на открытии провалится в ад, и это разорвет кучу банков и инвестиционных компаний. В итоге получим вторую волну финансового кризиса. Дабы этого не произошло, ЦБ и будет стоять на бидах. Какими объёмами не сказано, но раз задача – предотвратить обвал, то, возможно, неограниченными (как это было у ФРС в острой фазе ковид-кризиса). На каких уровнях ЦБ будет ловить рынок? Скорее всего, мы это увидим в стаканах. В коротком конце это наверняка будет выше 20% годовых, а вот в отношении длинного конца остается только гадать.
Текст пресс-релиза ясно даёт понять, что покупка ОФЗ Центробанком не является инструментом денежно-кредитной политики, поэтому никакие аналогии с ФРС и ЕЦБ неуместны. Это не QE. Мы вообще не исключаем, что после этого пресс-релиза рынок до бидов ЦБ так и не дотянется, и дешёвых госбумаг Центробанку в итоге не достанется.
Комментарии