Покупать акции нефтянки опасно

Российский рынок акций начал среду с роста и даже ткнулся в линию поддержи нисходящего тренда от середины марта, которая сейчас проходит в районе около 2335 пунктов по Индексу Мосбиржи. Но сил на полноценное тестирование преграды не хватило, пошел откат вниз, в результате которого просадка по итогам дня составила 1,3%.

Одной из причин распродаж стала остановка роста нефти, которая так и не смогла закрепиться выше 90 долларов за баррель. Это было вызвано двумя факторами: ОПЕК и МЭА снизили прогнозы спроса на нефть в 2026 г., а СМИ сообщили о том, что США и Иран договорились о продлении режима прекращения боевых действий.

В целом вчерашнее снижение объясняется фиксацией прибыли после более чем 3-недельного роста. Скорее всего, закрытие спекулятивных лонгов продолжится и в ближайшие дни, сегодня к 9 утра рынок теряет 0,3% капитализации. Но мы не исключаем, что коррекция перерастет в очередной виток сокращения инвестиционных позиций с тестированием Индексом Мосбиржи отметки 2000 пунктов. Поводов для устойчивого роста рынка мы не видим.

В лидерах снижения вчера были бумаги самых слабых эмитентов – «Мечела», «Сегежи», «Самолета». Они потеряли свыше 5% капитализации. По ним можно попробовать открывать/удерживать шорты, но с обязательным выставлением стопов (лучше плавающих), поскольку волатильность этих бумаг бывает очень высокой.

На 2,7-3,8% скорректировались акции черных металлургов, которые разгоняли ранее без каких-либо поводов.

Пара юань-рубль пытается начать консолидацию вокруг отметки 12,25. Вчера МЭА сообщило, что доходы РФ от нефтеэкспорта в июле уменьшились относительно июня почти на $2 млрд или 12,5%. Это было вызвано не только снижением котировок нефти, но и сокращением объемов физических поставок.

Последний факт можно объяснить действием санкций и увеличением внутренней переработки для купирования топливного кризиса.

Не исключено, что данные за август будут еще хуже, поскольку санкции никуда не делись, топливо нужно для уборочной кампании, а нефтяные компании ко всему этому не смогут вывозить дизельное топливо из-за запрета его экспорта правительством.

Отсюда делаем сразу два вывода: покупать акции нефтянки не хочется; российская валюта продолжит оставаться под давлением.

Что касается рубля, то на него будет еще давить увеличение импорта, необходимого как удовлетворения потребностей товарного рынка в связи с ростом деловой активности осенью, так и для восстановления разрушенной инфраструктуры. Поэтому шорт по рублевым парам очень опасен.