Fix Price на финальном этапе подготовки к «редомициляции»

Fix Price вчера сообщила о двух корпоративных событиях.

1. Публичная Fix Price, зарегистрированная в Казахстане, объявила о проведении годового собрания акционеров 20 июня. На собрании среди прочего акционеры рассмотрят вопрос одобрения конвертации депозитарных расписок (ГДР) в обыкновенные акции Fix Price, а также последующее держание и учет таких акций в качестве казначейских. Конвертация касается бумаг, подлежащих передаче на баланс компании частной Retail Technologies & Solutions Limited — в пределах до 25% акционерного капитала Fix Price.

2. Также вчера российская ПАО «Фикс прайс», дочка Fix Price, объявила, что ее совет директоров на собрании 20 мая рассмотрит обращение с заявлением о листинге акций ПАО. Другие подробности не приводятся. Напомним, в апреле «Фикс прайс» была преобразована в ПАО. Тогда же ЦБ РФ принял решение о регистрации проспекта ее акций для получения публичного статуса.

Оценка. Похоже на финальные этапы подготовки к «редомициляции» в РФ. Напомним сценарий редомициляции, о котором ранее сообщала Fix Price — дать акционерам возможность обменять депозитарные расписки казахской Fix Price на акции российской публичной «дочки». Редомициляция могла бы еще облегчить выплату дивидендов, но, напомним, Fix Price уже заплатила специальный дивиденд за прошлые годы.

Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на расписки Fix Price с учетом текущей оценки. Акции торгуются с мультипликатором Р/Е 6,2х на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. и с дивдоходностью 12-16% на горизонте года, по нашим расчетам. Основной риск для нашего взгляда — сохраняющаяся слабая динамика роста выручки.