Показатели Zoom достигли нижней точки и готовы к восстановлению

Котировки Zoom Video Communications (ZM) теряют на премаркете 10% на фоне публикации слабых финансовых результатов: выручка по итогам второго квартала составила $ 1,1 млрд (+8%) против консенсуса $1,12 млрд (+10%). В числе факторов давления на продажи менеджмент отметил укрепление доллара. При этом компании удалось заработать EPS в размере $1,05, что выше предварительной оценки рынка на уровне $0,94.  

Самым негативным моментом отчета стало понижение гайденсов выручки по итогам 2022-го с $4,5–4,6 млрд (+11%) ранее до $4,385–$4,395 млрд (+7%). Скорректированная прибыль, в соответствии с прогнозами менеджмента, по результатам текущего года составит $3,70–$3,77, тогда как аналитики ранее закладывали $3,8. 

Однако результаты по итогам первого квартала оказались лучше ожиданий. В сочетании с годовым прогнозом это может свидетельствовать о том, что показатели Zoom уже достигли нижней точки и далее начнется восстановление. При этом в ближайшие несколько кварталов бизнес эмитента будет находиться под давлением ввиду структурного замедления роста рынка и усиления активности конкурентов. Маржинальность может сокращаться даже в перспективе нескольких лет на фоне расширения функционала Google Meats и Webex, а также того факта, что конкурирующее приложение Teams от Microsoft входит в комплексный офисный продукт. 

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками