Показатели текущего счета платежного баланса РФ в декабре останутся сильными

Положительное сальдо текущего счета платежного баланса России в ноябре снова увеличилось на рекордно высокую для одного месяца сумму - $17 млрд - до $111,4 млрд за 11М21. Положительное сальдо внешнеторгового баланса выросло до $162,8 млрд за 11М21 (по сравнению с $142 млрд за 10М21) благодаря высоким ценам на сырьевые товары и устойчивому спросу на международных рынках. В то же время показатели импорта оказались более сдержанными, как следует из данных Центробанка, что объясняется снижением курса рубля и некоторым ослаблением спроса на внутреннем рынке.

Отток капитала из частного сектора продолжил нарастать, достигнув $73,9 млрд за 11М21 (по сравнению с $65,7 млрд за 10М21) на фоне более активной покупки иностранных активов банками и компаниями. Валютные резервы выросли почти на $4,2 млрд в ноябре по сравнению с октябрем и с начала года увеличились уже на $60,5 млрд.

Мы ожидаем, что показатели текущего счета платежного баланса в декабре останутся сильными, принимая во внимание благоприятные условия на мировых рынках. За полный 2021 год положительное сальдо текущего счета платежного баланса может составить рекордные $125 млрд. Таким образом недавнее ослабление рубля связано с ростом геополитической напряженности и усиления оттока капитала, а не с фундаментальными предпосылками. Можно предположить, что в случае нормализации указанных неблагоприятных факторов, российская валюта может очень быстро укрепиться менее чем до 70 рублей за доллар.