Показатели "Сбербанка" будут постепенно улучшаться к концу года

"Сбербанк" выпустил пресс-релиз с предварительными результатами за 1 квартал по РСБУ, которые мы оцениваем как умеренно позитивные. С одной стороны, "Сбербанк" показал значительный рост чистой прибыли (+54,3% г/г., 154,99 млрд руб.), с другой стороны, объем корпоративных кредитов, которые формируют свыше 70% всего кредитного портфеля, снизился на 3,7% г/г до 10,91 трлн руб. 

Рост чистой прибыли, в частности, был достигнут как за счет улучшения результатов по основным источникам операционного дохода (чистые процентные доходы +4% г/г, 281,1 млрд руб., чистые комиссионные доходы +14,2% г/г, 76,57 млрд руб.), так и за счет существенного сокращения резервов под обесценение активов. Совокупные резервы сократились на 55,4% или на 60,8 млрд руб. в сравнении с прошлым годом. 

В конце марта "Сбербанк" объявил о продаже своего банка на Украине. В предварительных данных нет информации по этой сделке, результат можно будет оценить после публикации полных результатов по МСФО. 

В целом мы считаем, что результаты будут постепенно улучшаться к концу года, и объем кредитования покажет умеренный рост. Мы сохраняем рекомендацию "Покупать" по обыкновенным и привилегированным акциям "Сбербанка".