Показатели прибыли "Татнефти" оказались слабее ожиданий рынка

Показатели прибыли Татнефти за 4К21 оказались в целом слабее ожиданий рынка - показатель EBITDA на 6% ниже консенсус-прогноза. В текущей ситуации, однако, цифры не имеют большого значения - инвестиционный кейс Татнефти во многом будет определяться способностью компании адаптировать свой эффективный бизнес в downstream-сегменте (переработка и сбыт) к новым санкциям.

До начала украинского кризиса мы отмечали более слабую динамику акций Татнефти по сравнению с другими российскими нефтедобытчиками, рассматривая их как хорошую ставку на рост стоимости нефти. Мы поставили рейтинг Татнефти на пересмотр.