Пока у курса рубля остается потенциал укрепления ниже 78
В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг выросли сразу на 8 б.п. до 2,93% годовых, обновив очередной максимум с конца 2018-го года. Сегодня они слабо снижаются и находятся около 2,91% годовых. Фондовые индексы США вчера перешли к росту – по итогам дня S&P500 прибавил 1,61%, Dow Jones вырос на 1,45%, а NASDAQ – на 2,15%.
Вторник на мировом рынке не отметился принципиально важными для инвесторов событиями. В США вчера были опубликованы мартовские данные по строительству новых домов. Рост показателя существенно замедлился – после роста на 6,50% м/м в феврале объемы строительства новых домов выросли лишь на 0,30% м/м. Впрочем, на фоне роста ставок на ипотеку консенсус-прогноз предполагал снижение показателя на 2,30% м/м. В то же время число разрешений на строительство в марте перешло к росту. В результате темпы роста показателя составили 0,40% м/м, в то время как ожидалось снижение числа разрешений 3,00% м/м. Вчерашние заявления представителей ФРС нельзя назвать особо жесткими. В частности, глава Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик вчера не стал пока выражать поддержку повышению ставки сразу на 75 б.п., которое недавно допускал президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. Впрочем, Р. Бостик вчера подчеркивал, что ФРС будет действовать в зависимости от развития ситуации, и нельзя полностью отвергать сценарии резкого ужесточения денежно-кредитной политики. Возможность более жестких действий ФРС вчера не стал отвергать и глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари. В целом вчерашние заявления представителей американского регулятора не стали сюрпризом для рынка и не вызвали особой реакции у инвесторов. Сегодня продолжится публикация мартовской статистики по рынку недвижимости в США. Инвесторы сегодня также будут оценивать февральские данные по промышленному производству и торговому балансу в ЕС, а в России, помимо данных по недельной инфляции, будет опубликован мартовский индекс цен производителей.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent неожиданно снизились сразу на 5,22% до $107,25/барр. Давление на котировки оказывал укрепившийся в последние дни доллар, негативу способствовали и сообщения о скором восстановлении работы объектов Каспийского трубопроводного консорциума до полной мощности. Впрочем, позитив на нефтяном рынке усиливает вчерашняя публикация недельных данных по запасам от Американского института нефти (API). Они свидетельствовали о снижении запасов за неделю на 4,49 млн барр., в то время как ожидался их рост на 2,53 млн барр. На этом фоне сегодня фьючерсы Brent растут на 1,17% и торгуются около $108,50/барр. Если сегодняшние официальные данные по запасам подтвердят их снижение за неделю, то рост котировок усилится – в целом мы допускаем возврат фьючерсов Brent выше $110/барр.
Наши ожидания. Во вторник курс USDRUB снизился на 1,55% до 78,52 руб./$. Вероятно, дальнейшему укреплению рубля способствовал фактор налогового периода, в рамках которого компании-экспортеры продают валюту для уплаты налогов. Сегодня курс USDRUB снижается на 0,60% и торгуется около 78,05 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют. Вчера вечером Банк России анонсировал первые шаги по смягчению обязательств по продаже валютной выручки. Так, теперь компаниям несырьевого неэнергетического сектора разрешается продажа валютной выручки в течение 60-и рабочих дней, ранее срок продажи составлял три дня. Тем не менее пока такое решение не отразилось на динамике рубля, хоть и в дальнейшем оно предполагает относительно более высокие уровни курса USDRUB. Вероятно, ЦБ РФ продолжит постепенное смягчение текущих мер поддержки, но пока у курса USDRUB остается потенциал к движению ниже 78 руб./$.