Пока риски временного роста пары доллар/рубль выше 82 сохраняются

В центре внимания. В понедельник на мировом рынке умеренно вырос спрос на рисковые активы. Более заметное усиление risk-on настроений ограничивалось вчерашними данными, указавшими на первый за пять месяцев рост инфляционных ожиданий в США. В России понедельник отметился публикацией мартовского обзора рисков финансового рынка от ЦБ РФ и вербальными интервенциями относительно ситуации с рублем.

Сегодня инвесторы будут отыгрывать публикацию ряда экономической статистики. Утром в Китае уже вышли мартовские ценовые данные (см. развернутый комментарий), а позднее будет опубликована февральская статистика по розничным продажам в ЕС, которая раскроет влияние ужесточившейся ДКП на потребительский спрос в Европе. В целом на мировом рынке, вероятно, будет наблюдаться смешанная динамика в преддверии завтрашней публикации данных по инфляции в США и протокола заседания ФРС.

Нефть и рубль. Вчера нефтяные цены снижались по мере того, как инвесторы отыгрывали пятничную статистику по рынку труда США, но сегодня фьючерсы Brent выросли к $84,8/барр. Утренние данные из Китая напоминают о перспективах дальнейшего смягчения ДКП Банка Китая, что может поддержать экономический рост и, соответственно, спрос на нефть. Вечером выйдут недельные данные по запасам от Американского института нефти. Дальнейшее снижение запасов нефти в США поддержит рост нефтяных цен, но, вероятно, более выраженную динамику котировки будут показывать лишь после событий среды.

Рубль в понедельник возобновил свое ослабление. Заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Заботкин вчера подчеркивал, что ослабление рубля связано с достижением локального минимума по экспортным поступлениям, на которые пока еще не повлиял рост нефтяных цен. С другой стороны, замглавы Минфина Алексей Моисеев высказался против возобновления обязательной продажи валютной выручки, что не способствовало вчера укреплению рубля. Сегодня курс USDRUB находится у 81,8 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Пока риски временного роста курса USDRUB выше 82 руб./$ сохраняются, но рубль, вероятно, в дальнейшем сможет показать укрепление на фоне восстановления экспорта.

Ценовая статистика в Китае. Опубликованные утром данные указали на дальнейшее ослабление ценового давления в Китае. Так, в марте инфляция в стране замедлилась с 1,0% г/г до 0,7% г/г (прогноз 1,0% г/г), обновив минимум с сентября 2021 года. Замедлению роста цен способствует ослабление ценового давления в продовольственных товарах, занимающих высокую долю в китайской потребительской корзине. При этом снижение индекса цен производителей КНР в марте ускорилось с 1,4% г/г до 2,5% г/г (прогноз -2,5% г/г). Таким образом, сегодняшняя статистика повышает вероятность возобновления цикла смягчения ДКП в Китае после семимесячного перерыва в связи с необходимостью поддержки восстановления экономики. В условиях высоких ставок в США такие действия могут оказать умеренное давление на юань.

Инфляция и индекс цен производителей (ИЦП) в Китае

_{Источник данных: Национальное бюро статистики Китая}