Пока нет сигналов для дальнейшего повышения ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре
Новый урожай сдерживает инфляцию
За вторую неделю августа инфляция ускорилась: +0,1%, против +0,01% неделей ранее. Годовой уровень инфляции продолжает расти: 4,7% г/г на середину августа против 4,3% г/г на конец июля.
Сдерживает рост инфляции новый с/х урожай, из-за которого снижается индекс продовольственных цен. Этот фактор может действовать до середины сентября. Динамика цен на услуги также остается скромной.
Драйвер инфляции – рост цен на непродовольственные товары из-за ослабления курса рубля. Сохранение этой зависимости указывает на слабость импортозамещения.
С учетом повышения ключевой ставки до 12%, которое скоро ограничит кредитование и спрос, выросли шансы на сохранение инфляции в рамках прогноза ЦБ РФ: 5–6,5% на конец года. Таким образом, из-за ценовой динамики пока нет сигналов для дальнейшего повышения ключевой ставки в сентябре.
