Пока наиболее вероятным сценарием остается повышение ключевой ставки ЦБ РФ на 50 б.п.

В центре внимания В понедельник на мировом рынке превалировали умеренно позитивные настроения. Впрочем, слабая статистика из Китая несколько сдерживала спрос на рисковые активы. В остальном принципиально важных для глобального рынка событий вчера не было. 

В России вчерашний день отметился публикацией инфляционных ожиданий населения, важных для оценки возможных исходов заседания ЦБ РФ в пятницу (см. развернутый комментарий). При этом индекс МосБиржи в понедельник обновил очередные максимумы с февраля 2022 года. 

Сегодня в центре внимания инвесторов на глобальном рынке будет публикация июньской статистики по розничным продажам и промышленному производству в США. Неожиданно слабые данные могут напомнить рынку о рисках рецессии, но вряд ли они вызовут особо заметное усиление risk-off настроений – слабая экономическая статистика может восприниматься инвесторами как дополнительный аргумент в пользу менее жестких действий ФРС. 

Вторник также отметится публикацией отчетностей ряда американских банков в рамках стартовавшего сезона отчетностей. В России инвесторы сегодня обратят внимание на анонс параметров завтрашнего аукциона ОФЗ. 

Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера продолжили снижаться в рамках коррекции. Помимо данных, напомнивших о рисках более слабого спроса на нефть в Китае, давление на котировки оказывало возобновление добычи нефти в отдельных районах Ливии. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $78,5/барр. Динамику котировок во вторник определит экономическая статистика из США. В отсутствии негативных сюрпризов со стороны данных фьючерсы Brent могут попробовать вырасти в сторону $80/барр.

Рубль в понедельник ослабился. Давление на российскую валюту оказывали геополитические новости и снижение нефтяных цен. Сегодня курс USDRUB находится у 90,7 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Вероятно, в ближайшее время курс USDRUB продолжит двигаться в диапазоне 89,75-91,75 руб./$ с перспективой движения к нижней границе диапазона к концу недели. 

Инфляционные ожидания в России. Вчера ЦБ РФ опубликовал июльские инфляционные ожидания населения вне срока в кратком формате. Ослабление рубля традиционно оказывает существенное влияние на этот показатель, и в июле медианные инфляционные ожидания населения на год выросли на 0,9 п.п. до 11,1%. В результате показатель обновил максимум с февраля этого года, чему также мог способствовать продолжающийся рост цен на бензин, оказывающий существенное влияние на потребительские ожидания. 

Банк России традиционно обращает особое внимание на инфляционные ожидания, и вчерашняя статистика повышает вероятность роста ставки на 75-100 б.п., особенно, если традиционные недельные данные по инфляции завтра вновь укажут на существенный рост цен за неделю. Тем не менее пока наиболее вероятным сценарием все же остается повышение ключевой ставки на 50 б.п. с сохранением жесткого сигнала относительно дальнейших действий регулятора.