Пока инвесторам стоит обходить стороной акции ВК
Последний обзор по ВК делал 27 февраля, тогда акции стоили 335 р., я ожидал падения до 297, а от туда ожидал роста и говорил, что компания в плачевном финансовом положение. По факту акции ВК падали до 275 и начала отскока еще не было. Что ждать дальше? Давайте разбираться.
Основные метрики
Капитализация: $775 млн;
P/E — отр. , компания убыточна;
P/S — 0.44;
P/B — 1.48;
EPS — минус 419.07 руб.;
EBITDA — минус 4.9 млрд руб.;
EV/EBITDA — отр.
Убыток компании стал еще больше, чем в прошлом обзоре. Тут огромные проблемы.
Новостной фон
VK в ближайшее время запустит бета-версию Max — возможный аналог WeChat в России. Ожидается, что инвестиции в Max составят от ₽500 млн до ₽1 млрд.
VK не реализовала опцион на выкуп всей материнской компании Skillbox. Сейчас 55,96% акций принадлежат VK, но другие владельцы остаются неизвестными.
VK рассматривает возможность провести IPO VK Tech, решение будет принято с учетом рыночной конъюнктуры — компания.
Выручка VK по МСФО в 2024 г. увеличилась на 23% — до 147,6 млрд руб. — компания.
Аудитория YouTube в РФ сократилась на 23 млн человек за 7 месяцев. Пользователей стало меньше почти в два раза с момента замедления видеохостинга.
Компания VK рассматривает возможность проведения публичного размещения акций своего IT-поставщика — VK Tech, сообщили «Ъ» во VK. В компании уточнили, что примут решение «с учетом рыночной конъюнктуры».
Финансовое здоровье
Собственный капитал по итогу 2024 года упал на 67%.
Чистый долг вырос на 45% по итогу 2024 года.
Net Debt / EBITDA — отр. Значение.
Всё очень плохо с финансовым здоровьем. Если так продолжится, то скоро будут жить на воде и добром слове. Компании что-то надо с этим делать. Еще один такой же год и у компании СК станет отрицательным.
Выручка, прибыль
Выручка выросла на 23% в 2024 году.
Прибыль по итогу 2024 года упала на 177% до минус 94,9B р. Третий год компания работает в убыток.
Свободный денежный поток в 2024 году упал еще на 21%.
Будущее, оценки
Свежих оценок нет, старых таргетов тоже не наблюдаю.
Основные акционеры
25,7% — Prosus;
9,5% — Alibaba;
7% — Tencent;
4.8% — MF Technologies (Согаз + ГПБ).
Сравнение с конкурентами
ВК — средняя по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается дешевле рынка. По долговой нагрузке — хуже рынка. По метрикам рентабельности — хуже рынка. В моем рейтинге IT-компаний ВК не попал в 5-ку лучших.
Дивиденды
Не платит
Технический анализ
Судя по индикаторам на дневном ТФ акции сейчас находятся в поиске локального дна. Индикаторы пока не сигнализируют разворот. Чаще всего это говорит о том, что мы еще будем падать или стоять в боковике. Думаю, в нашем случае падать. Думаю, можем упасть в район 260, а оттуда начнется отскок. Цель для отскока — 300. Если этот уровень пробьем, то акции пойдут на 360.
Выводы
К сожалению, сейчас я должен говорить, что инвесторам надо обходить стороной акции ВК до тех пор, пока не начнется выход из громадных убытков и падения всего кроме выручки и долгов. Трейдеры могут пытаться ловить разворот в районе 260 и рост до 360, а это примерно +40%.
В целом же у ВК большие проблемы. Им уже не хватает денег, чтобы прокормить себя. Я бы сейчас не стал особо рисковать с этой компанией и не стал бы покупать,