Пока фондовые рынки не реагируют на обвал облигаций, но это временно
Обвал на мировых рынках долга продолжается. На прошлой неделе спред по 10-летним облигациям Франции и Германии увеличился на 32 базисных пункта — это самый большой показатель за все время, с момента воссоединения Германии в 1990 году. Аналогичным образом в Италии спред по 10-летним облигациям увеличился на 23 базисных пункта.
В предыдущие периоды это всегда приводило к обвалу на рынке акций. Так было во время Европейского суверенного кризиса в 2011–2012 годах. И во время пандемии в марте 2020 года. И в 2022 году, когда из-за повышения процентных ставок и замедления экономического роста по Индекс STOXX 600 начался медвежий тренд.
Пока фондовые рынки на это не реагируют, но это временно. Хотя были в прошлом периоды, когда реакция была отсроченной. Так что тут остается только ждать. Если кризис и обвал на рынке долга продолжится еще 2-3 месяца, то фондовые рынки обязательно отреагируют и эффект может быть намного сильнее, чем в прошлые периоды, так как ситуация в мире сейчас более тяжёлая, в части той же растущей инфляции. У мировых ЦБ просто не остается рычагов для стабилизации.
Кстати, сегодня новый максимум по 30-летним Трежерис - 5.71%. Такого не было уже более 20 лет.
Комментарии