Пока еще присутствуют аргументы в пользу понижения ставки ЦБ РФ

11.07.22 13:40 Новости и комментарии
Орлова Наталия
Орлова Наталия
главный экономист "Альфа-Банк"

Как сообщил Росстат, дефляция составила 0,4% м/м в июне, тогда как годовая инфляция достигла 15,9% г/г, снизившись с уровня 17,1% г/г в мае. Главной причиной замедления годовой инфляции стала дефляция в продовольственном сегменте – годовой рост цен в этом сегменте составил 18,0% г/г в июне против 20,1% г/г в мае. В непродовольственном сегменте рост также замедлялся, однако темпы замедления были в меньшем масштабе – с 19,2% г/г в мае до 17,9% г/г в июне.

Более сильное замедление инфляции вкупе с ожидаемой слабостью экономической активности (мы ожидаем, что российский ВВП покажет снижение примерно на 5% по итогам июня) усилят давление на ЦБ продолжить понижение ставки на предстоящем заседании по ставке. В то же время мы считаем, что недавнее ослабление курса рубля в начале июля (мы не исключаем дополнительной волатильности курса в перспективе) может стимулировать некоторый рост цен в июле, особенно учитывая скачок цен на 0,2% в самом начале июля, который отражает индексацию тарифов ЖКХ.

Таким образом, хотя пока еще аргументы в пользу понижения ставки существуют, мы все же подтверждаем свое отличное от ожиданий рынка мнение, что ЦБ, вероятно, будет придерживаться более осторожной риторики на предстоящем заседании по ставке 22 июля.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...