Погрузка РЖД в марте: экспортное ралли спасает
Погрузка на сети РЖД в марте 2026 года составила 95,6 млн т (-2,1% г/г), за январь–март погружено 269,1 млн т (-3,1% г/г). Квартальный грузооборот упал на 5,5% г/г (до 600,2 млрд тарифных тонно-км), однако за один март он символически подрос на 0,8% г/г, до 218,1 млрд тарифных тонно-км — это отражает некоторое удлинение среднего плеча перевозок.
В I квартале 2026 года спад погрузки сохранился практически по всем основным номенклатурам:
- уголь: 81,5 млн т (-4,2% г/г)
- нефть и нефтепродукты: 50 млн т (-0,3%)
- железная и марганцевая руда: 25,8 млн т (-1,9%)
- строительные грузы: 18,8 млн т (-4,4%)
- удобрения: 18 млн т (-1,9%)
- черные металлы: 11,5 млн т (-16,5%).
Главный аутсайдер — черные металлы: их погрузка продолжает падать из-за сокращения внутреннего спроса в металлургии на фоне высокой ключевой ставки и стагнации строительного сектора – по этой же причине усилился спад в строительных грузах. При этом несколько улучшилась динамика по углю и нефти (+0,8% и +0,9% г/г в марте соответственно) на фоне блокады Ормузского пролива и резкого повышения внешнего спроса на энергоносители.
Абсолютный лидер роста — зерно (+49,8% г/г, до 8,5 млн т за квартал). Драйвер здесь двойной: высокий урожай 2025 года и, опять же, обострение конфликта на Ближнем Востоке, из-за чего традиционные импортеры (Египет, Турция, Израиль, Судан и др.) стали формировать запасы зерна во избежание риска возникновения его дефицита на региональных рынках.
В целом общую ситуацию на сети РЖД пока сложно назвать стабильной из-за сохраняющейся слабости внутреннего рынка. Ключевым позитивным драйвером сейчас выступает именно экспортный ажиотаж из-за конфликта на Ближнем Востоке, поспособствовавший росту погрузки экспортных товаров в марте. Этот геополитический фактор, а также ожидаемое планомерное снижение ключевой ставки, позволяют рассчитывать на продолжение улучшения динамики погрузки в ближайшие месяцы.
Комментарии