Подводные камни децентрализованной торговли криптовалютами
Децентрализованные биржи криптовалюты (DEX) приобретают все большую популярность у инвесторов. Это заставляет задуматься о том, насколько они безопасны и где скрываются их подводные камни. Неоднозначность преимуществ таких бирж уже не вызывает сомнений у экспертов. Тем не менее стоит разобраться подробнее, может ли пользование такими площадками оказаться рискованным.
Децентрализованные биржи и их особенности
DEX предоставляют своим пользователям возможности для децентрализованного обмена криптовалюты. С их помощью можно приобретать токены путем проведения прямых транзакций без участия посредников. Сделки совершаются на основании встречных заявок на покупку и продажу активов.
Внимание! Особенностью децентрализованной биржи является отсутствие третьего лица, участвующего в процессе совершения операций и отвечающего за хранение средств пользователей. Централизованные биржи, в свою очередь, предусматривают привлечение сторонних организаций, обеспечивающих безопасность сделок с криптовалютой и гарантирующих факт перевода активов от одной стороны другой.
На многих современных децентрализованных ресурсах криптовалюта приобретается через пул ликвидности, предварительно сформированный инвесторами. Но по причине недостатка ее запаса иногда возникают проблемы, связанные с невозможностью совершения покупки токенов в желаемом количестве по выгодной стоимости. Нужно также учитывать, что на децентрализованных биржах могут отсутствовать некоторые функции, например, стоп-лоссы и маржинальная торговля.
Одним из главных недостатков DEX считается ограниченность выбора активов. Это связано с тем, что криптовалюта, которая не взаимодействует со смарт-контрактами, не может использоваться для торгов на децентрализованной бирже.
Главным преимуществом DEX считается безопасность активов. При проведении прямых операций оплата производится с кошелька пользователя, а не с биржевого счета, контролируемого третьим лицом. Нужно учитывать также риски блокировки доступа россиян к торгам и заморозки их активов по причине санкций.
Что нужно учитывать при работе с DEX
Переходя на децентрализованную биржу с централизованной, нужно понимать, что операции на таких ресурсах представляют собой транзакции, проводимые в сети криптовалюты, которые предусматривают необходимость уплаты комиссии. Размер удержания зависит от вида монеты и от нагрузки блокчейна. Эти факторы необходимо учитывать при выборе подходящей платформы. К самым экономным вариантам относятся сети Polygon, Arbitrum, Avalanche, Tron и некоторые другие.
Начинать работу с децентрализованными биржами рекомендуется с небольших инвестиций, учитывая существующие риски утраты средств. Следует по несколько раз проверять каждое действие. Это поможет избежать ошибок, связанных с отправкой токенов не по назначению, покупкой фальшивых монет или с подключением кошелька к сайту мошенников. Все эти случаи могут привести к безвозвратной утрате капитала.
Совет! Чтобы избежать рисков, пользуйтесь только проверенными надежными децентрализованными биржами. Такие ресурсы отличаются понятным интерфейсом, автоматическим режимом совершения сделок.
Децентрализованные биржи исключают возможность работы с фиатными валютами. Их рекомендуется использовать в качестве инструмента для обмена криптовалют, так как ввод средств и их вывод на банковские счета недоступен. Для обмена токенов на фиат инвесторы вынуждены использовать централизованные ресурсы, такие как электронные кошельки, обменные пункты, площадки P2P, традиционные биржи криптовалюты.
Подводные камни
К подводным камням децентрализованной торговли криптовалютой относятся:
- проблемы, связанные с ценообразованием при проведении транзакций;
- риски недополучения прибыли, возникающие у поставщиков ликвидности;
- вероятность атак ботов в процессе проведения операций.
Проскальзывание цены
Проблемы, связанные с ценообразованием, могут возникать в ходе процедуры обмена токенов. Это обусловлено разницей между ожидаемой ценой на момент начала проведения операции и фактической, зафиксированной по состоянию на конец ее совершения. Эта разница называется «проскальзыванием цены» или slippage. Данная ситуация наблюдается в большинстве случаев обмена токенов на площадках, работающих на базе AMM.
Основными причинами проскальзывания цены являются:
- Волатильность. Чем чаще происходит изменение цены, тем больше вероятность ее проскальзывания в промежутке времени между началом и концом транзакции. С каждой покупкой запас токенов в пуле уменьшается, а их стоимость растет, и наоборот. Волатильность криптовалюты измеряется отклонением цены от ее среднего показателя. Чем это отклонение больше, тем выше волатильность. Следовательно, чем существеннее меняется цена токена за определенный период, тем волатильность выше.
- Ликвидность. Некоторые криптовалюты пользуются небольшим спросом по причине их низкой популярности или новизны. В таком случае уровень ликвидности в пулах не обеспечивает стабильность цены. Следовательно, покупка токенов в большом количестве может значительно отразиться на его текущей стоимости.
Замечено несколько закономерностей проскальзывания цены:
- чем больше токенов задействовано при совершении сделки, тем выше уровень ее влияния на стоимость;
- чем меньше токенов находится в пуле ликвидности, тем выше показатель проскальзывания.
Внимание! Проскальзывание цены может быть как отрицательным, так и положительным. Стоимость токена в процессе совершения транзакции меняется в сторону увеличения или снижения. От этого зависят последствия данного явления для инвестора.
Некоторые ресурсы предусматривают функцию определения предельного показателя проскальзывания. Если трейдер установит минимальный уровень, транзакция займет много времени или завершится ничем. При установке высокого значения проскальзывания другой пользователь или бот может заметить отложенную сделку и совершить операцию первым. Это окажет влияние на фактическую цену актива и приведет к дополнительным затратам.
Непостоянные потери
При предоставлении ликвидности в пул возможно изменение цены актива. Возникает временное несоответствие между текущей стоимостью и рыночной, которое называется «непостоянными потерями». Постоянными и зафиксированными эти потери становятся только на момент вывода средств из пула.
Внимание! Чем больше изменение цены монеты, тем выше показатель потерь инвестора при выводе средств. Непостоянные потери представляют собой недополученную прибыль, которая возникает по причине предоставления токенов в пул вместо их хранения на балансе кошелька.
Полностью исключить вероятность возникновения непостоянных потерь невозможно, но можно снизить риски, используя пулы с наименее волатильными криптовалютами. Определить показатель непостоянных потерь можно при помощи специального калькулятора. Потребуется указать стоимость актива на момент его внесения в пул и при выводе.
Атаки ботов
Один и тот же актив может торговаться по разным ценам на разных ресурсах. Покупая криптовалюту на одной бирже дешевле и продавая ее на другой дороже, трейдер получает прибыль. Это арбитраж. Для совершения такой операции часто требуется построение целой цепочки сделок. При этом цена токена может в любой момент упасть и привести к убыткам. Поэтому заработок на арбитраже в ручном режиме вызывает определенные сложности. Для решения проблем используются программы автоматизации процесса.
Арбитражные боты оказывают влияние на уровень рыночных цен и на результаты работы других участников рынка. Они способствуют уравновешиванию курсов монет по всему криптовалютному рынку, тем самым повышая его эффективность. Объем торговли возрастает, а доход от комиссии увеличивается.
Но некоторые боты оказывают и отрицательное влияние. Например, при обнаружении транзакции, направленной на пополнение пула ликвидности крупной суммой криптовалюты и способной оказать влияние на цену актива, бот может принять следующие меры:
- Успеть приобрести токены по низкой цене.
- Дождаться отложенной транзакции.
- Продать монеты по обновленной повышенной стоимости.
Бот заработает на разнице цен покупки и продажи, обойдя других трейдеров.
Особенности использования DEX российскими инвесторами
Для российских инвесторов децентрализованные биржи приобрели особую актуальность на фоне санкционных ограничений и сокращения доступа к централизованным криптоплатформам.
В то же время отсутствие KYC на децентрализованных биржах не означает полной анонимности. Все операции фиксируются в блокчейне и могут быть проанализированы. При последующем выводе средств через централизованные сервисы, P2P-платформы или банки история транзакций может стать предметом внимания со стороны финансовых организаций. Поэтому российским инвесторам важно заранее учитывать возможные налоговые и комплаенс-риски, даже если торговля ведется исключительно через DEX.
Отдельное внимание следует уделять выбору блокчейн-сетей. Критически важный фактор - размер комиссии, так как частые операции с небольшими суммами в сетях с высокой нагрузкой (например, Ethereum) могут быстро сделать торговлю экономически нецелесообразной. На практике наибольшее распространение получили более дешевые сети второго уровня и альтернативные блокчейны, Arbitrum, Polygon, BNB Chain, Tron и Avalanche.
Комментарии