Подведены итоги управления активами в первом полугодии Инвестиционный холдинг "ФИНАМ" подвел итоги деятельности по индивидуальному доверительному управлению активами в первом полугодии 2008 года.

Подведены итоги управления активами в первом полугодии

Инвестиционный холдинг "ФИНАМ" подвел итоги деятельности по индивидуальному доверительному управлению активами в первом полугодии 2008 года. Наиболее существенную динамику за этот период показали инвестиционные портфели с высокой долей ликвидных бумаг, в то время как акции второго эшелона продемонстрировали менее заметный рост. Лидером по доходности стала сбалансированная стратегия. За полгода средняя стоимость сформированных в ее рамках портфелей выросла на 25,94%. Наибольший позитивный вклад в такую динамику внесли акции металлургического сектора, а также бумаги "Газпрома" и производителей минеральных удобрений. "На предстоящий квартал мы сохраняем в сбалансированных портфелях высокую долю облигаций - 58%. В сегменте акций мы отдаем предпочтение бумагам телекоммуникационных и электроэнергетических компаний, стоимость которых может значительно вырасти в случае успешной реализации реформы отрасли", - говорит стратег инвестиционного холдинга "ФИНАМ" Владимир Сергиевский. Консервативная стратегия, в рамках которой 76% средств инвесторов вкладываются в облигации, также обеспечила положительную доходность. За первые шесть месяцев года соответствующие инвестиционные портфели выросли на 3,4%. "Сейчас мы рекомендуем консервативным инвесторам делать ставку на акции нефтегазового и металлургического секторов. В условиях волатильности финансовых рынков именно они выглядят наиболее защищенными от изменений международной конъюнктуры. Совокупная доля двух вышеупомянутых отраслей в сегменте акций консервативного портфеля составляет 46%", - рассказывает г-н Сергиевский. Портфели, в которые включалась большая доля бумаг второго эшелона, показали не столь существенную динамику. В частности, средняя доходность за первое полугодие в рамках агрессивной стратегии оказалась отрицательной, составив 4,16%. Правда, в годовом исчислении готовые к риску инвесторы оказались в плюсе, увеличив свой капитал на 19,96%. Доходность в рамках стратегии "Долгосрочный рост" составила 1,8% за полгода и 20,8% за год. "Индекс акций второго эшелона РТС-2 в последние месяцы отстает от основного индекса РТС. Данная тенденция во многом обусловлена переоценкой акций нефтегазовых компаний после правительственных решений о сокращении налоговой нагрузки сектора. Также снижение спроса на акции компаний второго эшелона обусловлено уменьшением аппетита инвесторов к риску в условиях роста неопределенности относительно состояния финансового сектора и перспектив развития мировой экономики", - объясняет сложившуюся динамику г-н Сергиевский. Однако, агрессивные портфели до конца года все еще имеют хорошие шансы показать высокую доходность. При их формировании портфельные менеджеры "ФИНАМа" будут делать акцент на акции потребительского сектора, а также инфраструктурных и химических компаний. По оценкам аналитиков инвестиционного холдинга, данные секторы обладают весомым фундаментальным потенциалом. Основной риск связан с тем, что дальнейший пересмотр риск-предпочтений инвесторов в условиях усугубляющейся конъюнктуры мировой экономики может сформировать дефицит спроса в данных сегментах.