Подробности сворачивания QE3 и имя нового преемника Бена Бернанке - две основные неопределенности для рынка акций РФ

Сегодняшний рост российского рынка акций оказался довольно неожиданным. Несмотря на минутки от ФРС, Азия с утра торговалась слабо. Энтузиазм в России связан с высоким показателем PMI в Китае, который резко подскочил до 50. А Китай для нас не менее важен, чем ситуация в США, и на этих данных мы видим ралли и на сырьевых рынках, и на рынке металлов, и на рынке России - он проигнорировал азиатский негатив и пошел вверх. У нас тем временем активно растет металлургический сектор. Также поддерживает и Европа, где наблюдается неплохой рост в пределах 1% по основным индексам. Китайская ситуация важна для рынка РФ, но сейчас инвесторы в основном заняли выжидательную позицию, потому что важные для них события развернутся в середине сентября, когда состоится заседание ФРС. Рынки уже дисконтировали начало сокращения покупки активов Федрезервом, но интрига все равно сохраняется - какими темпами пойдет сокращение, начнут в сентябре или октябре. Второй момент - очень внимательно сейчас отслеживается, кого Обама назначит на место Бена Бернанке после его ухода в начале следующего года с поста главы ФРС. Там есть две кандидатуры, из которых одна нравится рынку больше, другая меньше: Джанет Йеллен и Лоренс Саммерс. Сейчас все больше вероятности, что будет назначен Саммерс, а он исповедует более "ястребиные" взгляды на монетарную политику США. Поэтому мы видим слабость рынка США по сравнению, например, с Европой. Имя преемника Бернанке станет известно также где-то в середине сентября. Таким образом, это два основных фактора неопределенности. До этого говорить об устойчивом тренде, о росте на рынке РФ рано. Скорее всего, наблюдаемый сейчас "боковик" сохранится еще пару-тройку недель. А выход из него зависит от того, как разрешатся указанные две неопределенности. Что касается идей, если подтвердится, что экономика Китая ускоряется, то надо смотреть на металлургические бумаги - они основные бенефициары китайского роста и замедления. Каких-то других ярких идей на рынке сейчас нет. В последние дни заметно сильное снижение рынков ряда развивающихся азиатских стран. Азиатский кризис оказывает опосредованное влияние на рынок РФ. Резкие обесценения национальных валют в Азии, и, в частности, самое заметное - индийской рупии, происходят на фоне опасений по поводу сворачивания стимулирующих мер ФРС. В основе - именно этот фактор. И если Федрезерву на ближайшем заседании удастся успокоить рынки, то тренд на падение валют развивающихся стран, в том числе рубля, в ближайшие месяцы развернется. Надо внимательно следить за заседанием и как отреагирует на него рынок.