Поддержку рублю оказывают ЦБ, который перешел к ужесточению монетарной политики

Российский рынок. Российские рынки за неделю показали рост. Индексы МосБиржи и РТС прибавили 2,5% и 3,3% соответственно. Индекс МосБиржи на неделе вернулся к важному уровню 2290 пунктов. В случае его пробоя рост может продолжиться в рамках среднесрочного восходящего тренда.

Главным образом рост российских рынков был обеспечен снижением напряжённости после объявления десятого пакет санкций со стороны ЕС. В целом, новые рестрикции совпали с ожиданиями рынка.

В лидерах роста на неделе оказались нефтехимический и финансовый сектора. Индекс MOEXCH и MOEXFN выросли более чем на 4% и 3,5% соответственно. Нефтехимический сектор вырос в том числе благодаря ФосАгро, который в пятницу показал рост более чем на 4% после выхода сильной отчетности. Финансовый сектор рос в том числе на фоне оптимизма восстановления прибыльности банков, о чем также на неделе упоминала глава ЦБ РФ.

На долговом рынке стоимость облигаций за неделю выросла. Индексы гособлигаций RGBI и корпоративных облигаций RUCBITR выросли в рамках 0,2%. Рост стоимости и снижение доходности облигаций также связаны с уходом неопределенности из-за десятого пакета санкций, который принял недавно ЕС.

На неделе вышли важные данные с рынка труда РФ. Уровень безработицы снизился до 3,6%, рост реальных заработных плат составил 0,6% г/г. Объем розничных продаж снизился на 6,6% г/г, в то время как ожидалось снижение на 8,6%. В целом, статистика оказалась лучше ожиданий.

На следующей неделе в фокусе внимания инвесторов будут корпоративные отчеты ряда компаний, а также важные данные по потребительской инфляции в РФ.

Глобальные рынки. На неделе индекс широкого рынка S&P500 вернулся в район отметки 4000 пунктов, что можно считать хорошим сигналом.

Оптимизм вызванный в конце недели был связан с выступлением представителя ФРС Бостика, который высказался за повышение ставки по федеральным фондам на 0,25% в том числе на ближайшем заседание регулятора, в марте. Сейчас рынки закладывают повышение ставки на 0,5%.

Сохраняется надежда на то, что ФРС США все-таки пересмотрит свою монетарную политику.

На долговом рынке в целом ситуация не изменилась. Доходности остались вблизи уровней начала недели. Доходность десятилетней эталонной государственной облигации остается в районе 3,9%.

На следующей неделе в фокусе внимания инвесторов будут данные с рынка труда, а именно, уровень безработицы и почасовая заработная плата. Кроме того, ожидается выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Инвесторы будут внимательно следить за ним в ожидании намека на смягчение риторики в отношении монетарной политики регулятора.

Нефть. Нефть Brent по итогу недели продемонстрировала нейтральную динамику, завершила торги вблизи уровня $83 за баррель.

Нейтральная динамика обусловлена ожиданиями восстановления спроса на нефть со стороны Китая и ожиданиями снижения мирового предложения сырья из-за ограничений, введенных против России. С другой стороны, есть опасения относительно замедления мировой экономики на фоне продолжающегося ужесточения монетарных политик мировыми ЦБ.

Эти факторы компенсируют друг друга, и на рынке наблюдается широкий торговый диапазона $75 – $89 за баррель, где продолжает торговаться нефть.

Рубль. Главное, что произошло на валютном рынке РФ – локальная стабилизация национальной валюты. Рубль консолидируется в районе уровня 75,5 по отношению к доллару США.

В целом, давление на национальную валюту сохраняется. Обусловлено оно дефицитом государственного бюджета и потенциальными рисками усиления инфляции.

Тем не менее, поддержку рублю оказывают ЦБ, который перешел к ужесточению монетарной политики, и Минфин РФ, который продолжает реализовывать юани.

В краткосрочной перспективе рубль продолжит консолидацию вблизи текущих уровней.