Поддержку котировкам акций "Северстали" оказывает решение менеджмента компании сократить инвестпрограмму на 2014-2017 годы

Во вторник все фондовые площадки АТР закрылись на мажорной ноте, однако в фарватере роста следовали индексы материкового (Shanghai Composite +1,95%) и островного (Hang Seng +2,33%) Китая. Во-первых, инвесторы отыгрывают скупые данные по итогам долгожданного заседания правительства, на котором премьер-министр Китая Ли Кэцян наконец-то озвучил приемлемый "коридор" для прироста ВВП в 2013 г. на уровне 7,0-7,5%. К сожалению, премьер не озвучил политику развития страны на 2П2013. Тем важнее становятся высказывания вице-премьера Госсовета Джанг Гаоли, который заметил, что очень важно добиться баланса между стабильным экономическим ростом, "переформатированием" экономики и продвижением реформ. В частности Гаоли указал на то, что Китай будет более "своевременно" и "прицельно" осуществлять "макроэкономический контроль". Правительство, вероятно, продолжит поддерживать ряд инфраструктурных проектов, в первую очередь, нацеленных на улучшение уровня жизни населения; оказывать помощь сектору услуг и мелким экспортным предприятиям; предпринимать больше усилий для снижения административных барьеров и для притока частных инвестиций в промышленные проекты, нуждающиеся в фондировании. В целом, это совпадает с ранее озвученными заявлениями представителей КПК по развитию национальной экономики в ближайшие годы. Однако официальными лицами ничего не было сказано о новых стимулирующих программах, хотя часть восторженно настроенных инвесторов восприняло сегодняшнее заявления Кэцяна и пятничное решение НБК по отмене нижнего предела ставок по банковским кредитам как прямое указание на это. Сегодня осталось незамеченным решение китайского регулятора отложить возобновление первичных размещений на китайских биржах, которое ожидалось до конца июля. Причиной стали требования регулятора, адресованные ряду компаний, готовящих IPO, представить последние финансовые отчеты для проверки. Напомню, что в настоящее время около 80 китайских компаний намерено разместить ценные бумаги на китайских площадках. Решение регулятора стало одним из основных драйверов роста на биржах Китая, подстегнув рост рыночной активности на двух ведущих биржах на 33% - с 165,5 млрд юаней до 220,5 млрд. Деньги, "зарезервированные" для IPO, хлынули в торгуемые акции. Японский индекс Nikkei 225 подрос на 0,82% на заявлениях ряда официальных лиц Японии, которые поочередно рапортовали о "стабильном восстановлении" экономики и "постепенном сокращении дефляции". В докладе правительства говорится, что в экономику Японии будут со временем направлены дополнительные "капитальные инвестиции и поступления" для дальнейшего ослабления дефляционного давления. А глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что "здоровье" японской экономики можно отслеживать по росту рынка акций страны. Однако одним из первых шагов правительства будет повышения налога на потребления этой осенью. Европейские индексы сегодня продолжили невнятные торги в отсутствие четких ориентиров: на 15:20 мск FTSE100 +0,29%, CAC40 +0,23%, DAX +0,23%. Слабые макроданные зоны евро (вчера были опубликованы агентством Евростат данные по госдолгу еврозоны, который в 1 кв. 2013 г. вырос c 90,6% до 92,2% ВВП кв/кв (€8,7 трлн.) и на 4,5% г/г, несмотря на жесткие меры экономии) обеспечивают мягкой монетарной политике все больше приверженцев. В выходные на саммите G20 в Москве Германия провалилась в своих попытках настоять на "таргетировании" госдолга после 2016 г., натолкнувшись на сплоченное сопротивление, в первую очередь, стран Южной Европы и США. Слабо утешающей новостью в Европе стало то, что президент Португалии Анибал Каваку Силва принял решение сохранить правящее коалиционное правительство премьер-министра Педру Пасуша Коэлью до окончания его мандата в 2015 г. Однако в ближайшие дни правительство должно поставить в парламенте вопрос о доверии ему и опубликовать программу своих действий до следующих парламентских выборов. Только по мере решения этих вопросов можно будет говорить о том, смогла ли Португалия преодолеть очередной политический раздрай. Ну, а приятной новостью для Великобритании стало появления очередного наследника трона, результатом чего может стать увеличение потребрасходов в стране на $375 млн., по оценкам Bloomberg. Трехмесячный фьючерс на индекс S&P500 сегодня умеренно растет на азиатском позитиве. Однако текущая неделя для рынков США может оказаться не самой лучшей, несмотря на рост до свежего исторического максимума индекса S&P500 и повышения прогнозов рядом инвестдомов по росту индекса до конца года. Во-первых, американский регулятор товарных рынков CFTC уведомил банки Уолл-Стрит и других крупных трейдеров о возможном запрете торговать физическими активами на рынке энергоносителей, металлов и электроэнергии. Прежде всего, последует ряд дополнительных проверок регулятором деятельности крупных коммерческих банков и трейдеров на предмет манипулирования ценами на указанных рынках. Решение должна будет принять ФРС в сентябре 2013 г. Несмотря на сильно лобби со стороны банков, ФРС может "сдаться" под напором представителей демократической партии США и общественности, если не найдет разумного объяснения тому, почему позволяет крупнейшим банковским конгломератам США совершать сделки с физическими активами на товарных рынках. Однако, на мой взгляд, возможный запрет ФРС станет лишь формальностью, и банковские конгломераты так же обойдут его, как в свое время обошли запрет на совмещение инвестиционной и коммерческой деятельности в рамках единого банковского института. Подтверждением тому стало консолидированная квартальная отчетность почти половины финансовых институтов США, которые уже успели ее представить, подтолкнув сектор вверх на 24%, а совокупную капитализацию банков выше $1 трлн. Во-вторых, на этой неделе отчитываются крупные компании промышленного, потребительского и технологического секторов США. И их отчетность обещает быть на 2-10% хуже, чем в предыдущих отчетных периодах (квартальном и годовом). Трехмесячные нефтяные фьючерсы сегодня корректируются вниз: wti -0,87 до $106,07 за баррель, crude brent -0,27 до $107,88 за баррель. Трехмесячный золотой фьючерс -6,84 $1329,84. Отмечу, что на прошлой неделе уже началось покрытие коротких позиций по драгметаллам. В частности, по данным CFTC, на прошлой неделе спекулянты увеличили длинные нетто-позиции по фьючерсам и опционам на 56%, что позволило цене на золото стабильно расти. Отчасти спрос "подогрел" Бен Бернанке, говоря о "неминуемости" сокращения QE3, отчасти - взлетевшие цена на нефть, способные несколько разогнать инфляцию. Российский рынок открылся резким выносом "шортов" в первые минуты торгов и моментально перешел к консолидации. На 16:15 мск индекс ММВБ прибавляет 0,87% (1427,8 п.), индекс РТС - 0,57% (1387,9 п.). Однако активность сегодня снизилась - объем торгов акциями на ММВБ составил 15,8 млрд. рублей. В отраслевом разрезе в минусе торгуется нефтехимический сектор (-1,45%). Динамику лучше рынка демонстрируют машиностроительный, телекоммуникационный, металлургический и энергетический подындексы. В лидерах роста акции "Северстали" (+3,49%) и "Магнита" (+3,31%). Поддержку котировкам "Северстали" оказывает решение менеджмента компании сократить инвестпрограмму на 2014-2017 гг., оцениваемую в $6,1 млрд. Гендиректор и основной владелец компании Алексей Мордашов заявил, что пересмотру и сокращению будет подвергнута программа капзатрат на 2014 г., коррекции инвестпрограммы на текущий год не предвидится. Напомню, что она уже была снижена с $1,7 млрд. до $1,3 млрд. Бумаги "Магнита" обновляют исторические максимумы на фоне сильной финансовой отчетности за 2 кв. и 1П2013. 26 июля компания закрывает реестр акционеров по выплате полугодовых дивидендов (вероятный размер которых оценивается в 20-40 руб.), поэтому повышенный спрос в акциях ритейлера сохранится до этой даты. В аутсайдерах - "Уралкалий" (-4,51%), бумаги которого слабеют после заявления компании о том, что уже выкуплено акций на $1,3 млрд. из запланированных $1,6 млрд. Приближающееся завершение программы buyback, поддерживающей котировки "Уралкалия" с ноября 2012 г., грозит дальнейшим удешевлением акций производителя.