Поддержку акциям ВК могут оказать перспективы выхода из убытков

ВК планирует опубликовать результаты за II квартал 2026 г. в четверг, 13 августа. Если в качестве ориентира брать результаты Яндекса, можно ожидать, что рост выручки ВК во II квартале мог несколько ускориться: прогнозируем увеличение выручки на 10% год к году, после роста на 6% в I квартале.

Операционные расходы могли также немного прирасти, хотя, по нашим оценкам, чуть медленнее. В результате прогнозируем EBITDA около 7,05 млрд руб., что в годовом сравнении обеспечит хороший двузначный рост показателя — на 30%.

Оценка

Ускорение роста может стать позитивом для настроений, но также важны свободный денежный поток и перспективы выхода из убытка. Рынок онлайн-рекламы является ключевым для компании, так как составляет основу выручки. Остальные направления бизнеса, такие как образование, B2B-сегмент и экосистемные сервисы (почта, облачные решения), по объему значительно меньше. 

В случае ВК важно следить за динамикой свободного денежного потока. Также важны комментарии менеджмента о сроках, когда компания планирует достичь чистой прибыли. Пока мы предполагаем, что ВК не сможет выйти из убытков в 2026 г.

Влияние

Сохраняем «Позитивный» взгляд на ВК на горизонте 12 месяцев. Ждем, что поддержку бумаге могут оказать ускорение роста и перспективы выхода из убытков.