Поддержать российский рынок может потенциальное реинвестирование дивидендов от нефтяников

Тактический взгляд на рынок: нейтральный. Глобальные рынки начали год с подъема – индекс S&P 500 прибавил за неделю почти 1.5%. Толчком к росту послужил блок слабой макростатистики в пятницу, которая вселила надежду на менее агрессивную политику ФРС в отношении ключевой ставки.

В США на этой неделе стартует сезон отчетности, который покажет, как справляются корпорации с продолжающимся ростом ставок.

Российский индекс МосБиржи с начала года по-прежнему торгуется в боковой формации, тогда как РТС всю прошлую неделю продолжал сползать вниз. Однако сегодня с утра долларовый индекс показывает рост почти 4% на фоне укрепления рубля.

На текущей неделе ждем увеличения торговой активности относительно двух предыдущих недель, так как многие частные инвесторы возвращаются на рынок после длинных праздников.

В начале текущего года поддержкой для российского рынка может выступать потенциальное реинвестирование дивидендов от нефтяников, однако пока поступления от Лукойла не вызвали устойчивого роста.

Основные риски для российского рынка лежат в геополитическом поле, а для глобальных рынков это монетарная политика центробанков, в частности ФРС.

Скорее всего, на американском рынке сохранится «медвежий» тренд на фоне продолжающегося сокращения денежной массы, однако возможны периодические коррекции вверх, как это было в прошедшем 2022 г.

Без перехода к смягчению монетарной политики глобальные рынки вряд ли смогут начать полноценно расти.