Под угрозой инфляции республиканцы выберут дефолт
Попробую описать один из вариантов, почему сейчас происходит то, что происходит. Итак, все помнят заявления Бена Бернанке зимой и весной 2011: он уверял всех, что инфляции в США нет и поэтому можно и дальше продолжать мягкую монетарную политику. Но инфляция в США тогда, уже была, и с декабря 2010 она составляла 0,4% в месяц, в годовом пересчете это 4,8%. Но Бен изловчился тогда, заявив, что стержневой инфляции нет и рост основной идет за счет роста цен на импорт и сырье. Да, тут с ним можно согласиться: инфляцию можно разбить структурно на составляющие, сама стержневая инфляция, цены на импорт, которые зависят от валютных колебаний, цены на сырье, которые зависят от котировок сырья и немного от индекса цен производителей. И рост инфляции весной действительно был в основном из-за сырья и импорта. Доллар слабел, и, соответственно, иностранные товары росли, так же, как цены на топливо и продовольствие - ввиду роста биржевых цен.
С весны рынок упал так же, как и сырье, доллар прекратил свое снижение и торгуется в широком боковике. На графике снизу видно, как инфляция сбавила обороты, цены на импорт остановились, сырье упало. И за счет этого основная инфляция в мае упала до 0,2%, а в июне вообще показала дефляцию в 0,2%. При этом стрежневая инфляция никуда не упала, она даже выросла до 0,3%. Если сейчас сырье вновь вместе с рынками взлетит вверх и доллар начнет слабеть, то США уже получат полноценную инфляцию, в которой будет и рост цен на импорт, и рост цен на сырье, и рост стержневой инфляции. И общий уровень инфляции, может достигнуть 0,5% в месяц, что равно 6% в год. Это будет почти российский уровень поднятия цен.
Страна, у которой валюта является мировой валютой, которая зависит от притока капитала, которая имеет огромное количество долгов, (не только "трежирис", но и огромное количество частного долга, в виде облигаций американских компаний, деривативов и прочих бумаг) не может позволить себе столь высокий уровень инфляции.
Республиканцы, похоже, видят эту проблему очень четко, а демократы понимают, но видеть не хотят, так как находятся в плену у своей же политики накачки экономики деньгами. Они не хотят видеть, что если продолжить все то, что они делали в 2009-2010 году, экономика их накажет за это ростом инфляции. А это проблема будет уже не во власти сената или конгресса и действительно подорвет доверие и к доллару, и к облигациям казначейства США, и к долговым бумагам частного сектора в долгосрочной перспективе. Поэтому, на мой взгляд, для республиканцев сейчас важно, чтобы демократы во чтобы то ни стало нажали на тормоза в своей политике накачки экономики деньгами. Что бы демократы не просто символически сократили расходы, а чтобы сокращение расходов, действительно было существенным, для того, чтобы на корню зарубить инфляционные процессы, которые потенциально могут развиться в случае, если Обама сможет продавить свою линию. Поэтому проблема повышения лимита вообще появилась, поэтому республиканцы столь непреклонны, поэтому, возможно, республиканец Джон Бейнер заявил, что они с Обамой совершенно по-разному видят ситуацию. И поэтому республиканцы готовы поставить страну на грань технического дефолта и, возможно, пойдут на это. Потому что инфляция для США хуже, чем технический дефолт. Рост рынка акций, и, соответственно, сырья сейчаскрайне не выгоден для США, потому что растущее сырье и падающий доллар подстегнут инфляцию, которая просто раздавит американскую экономику.
Инфляция в США, месяц к месяцу
| Индекс потребительских цен | Стержневая инфляция без продуктов и энергии | Цены на импорт | Индекс цен производителей | |
|---|---|---|---|---|
| Ноябрь 2009 | 0,4 | 0 | 1,5 | 1,4 |
| Декабрь 2009 | 0,2 | 0,1 | 0,2 | 0,3 |
| Январь 2010 | 0,2 | -0,1 | 1,2 | 1,1 |
| Февраль 2010 | 0 | 0,1 | -0,1 | -0,4 |
| Март 2010 | 0,1 | 0 | 0,4 | 0,7 |
| Апрель 2010 | -0,1 | 0 | 1,1 | -0,1 |
| Май 2010 | -0,2 | 0,1 | -0,8 | -0,2 |
| Июнь 2010 | -0,1 | 0,2 | -1,2 | -0,3 |
| Июль 2010 | 0,3 | 0,1 | 0 | 0,1 |
| Август 2010 | 0,3 | 0 | 0,4 | 0,6 |
| Сентябрь 2010 | 0,1 | 0 | 0 | 0,3 |
| Октябрь 2010 | 0,2 | 0 | 1,1 | 0,6 |
| Ноябрь 2010 | 0,1 | 0,1 | 1,7 | 0,7 |
| Декабрь 2010 | 0,4 | 0,1 | 1,4 | 0,9 |
| Январь 2011 | 0,4 | 0,2 | 1,5 | 0,8 |
| Февраль 2011 | 0,5 | 0,2 | 1,7 | 1,6 |
| Март 2011 | 0,5 | 0,1 | 3 | 0,7 |
| Апрель 2011 | 0,4 | 0,2 | 2,5 | 0,8 |
| Май 2011 | 0,2 | 0,3 | 0,1 | 0,2 |
| Июнь 2011 | -0,2 | 0,3 | -0,5 | -0,4 |
