Под ставку ЦБ РФ бурно растут высокорейтинговые облигации

25 июля Банк России вновь снизит ключевую ставку, причем в этот раз, возможно, на крупную величину. До 19 или 18%. Кроме того, сама траектория ставки приведет ее к 15% и ниже к концу года.

Не оспариваю предположение. Во-первых, что держит ЦБ в своем коллективном уме, мало кому известно. Во-вторых, нынешние 20% при инфляции 9% - в любом случае временное явление.

На что обращу внимание.

«Под ставку» бурно растут высокорейтинговые облигации и, видимо, под нее же наметился подъем рынка акций. Рост – это хорошо. Но если им правильно пользоваться.  Рост сейчас – явление, скорее, опасное. 

Вспомним историю 4 квартала 2024. В октябре регулятор поднял КС с 19%, казавшихся и так чем-то кошмарным, до 21. Неожиданность хода спровоцировала обвал рынков. Причем пик биржевой паники пришелся на начало декабря, когда от нового заседания ЦБ ждали уже 23%. Котировки же именно в это время отталкивались от дна. Уходя в стремительное ралли.

Взглянем на 25 июля с поправкой на полученный опыт. Всё ведь наверняка произойдет с точностью до наоборот. И не стоит питать лишних надежд, что хотя бы до заседания рост-то уж точно продолжится.

Завышенные ожидания = игнорируемые риски. Мы уже на этой неделе стали чуть увеличивать вес денег и чуть сокращать вес облигаций в портфеле ВДО. И продолжим на следующей. В портфеле Акции/Деньги подобное смещение тоже задачка на июль.