Инвесторы в акции обеспокоены Frexit

Приближаются выборы во Франции, и, судя по всему, то благодушное настроение на европейских рынках, которое наблюдалось перед голосованием в Британии по Brexit, в этот раз нам не грозит. Ранее многие уже отмечали резко выросший спред доходностей французских и немецких гособлигаций, и вот вполне недвусмысленный сигнал о предстоящих пертурбациях пришел с рынка акций, точнее, с рынка деривативов на европейские акции.

Как заметил Танвир Сандху из агентства Bloomberg, спред между апрельскими и майскими индексами волатильности VIX на европейские акции заметно вырос в последнее время в связи с возросшими рисками "Frexit":

Данный показатель поднялся до 5 пунктов по сравнению с 1 пунктом в начале февраля, при этом величина спреда начинает превосходить то, что наблюдалось в преддверии референдума по выходу Великобритании из ЕС. За некоторое время до голосования по Brexit аналогичный спред достигал даже больших значений, однако комментарии политиков и публикации результатов различных опросов в пользу сохранения Британии в составе ЕС успокоили инвесторов, и спред снизился… Лишь для того, чтобы резко выстрелить, когда стали известны результаты голосования.

Правда, пока не совсем понятно, то ли это инвесторы в акции чересчур обеспокоены "французским риском", то ли инвесторы рынка облигаций несколько недооценивают его…

Одно можно сказать точно: инвесторы, наученные горьким опытом голосований в Британии и США, опасаются, что опросы существенно недооценивают вероятность победы Марин Ле Пен на выборах во Франции.

Источник: zerohedge