Подъем цен на нефть не получил продолжения
В начале этой недели прошло очередное заседание ОПЕК. По его итогам цены на нефть выросли поскольку картель производителей нефти договорился о небольшом сокращении добычи нефти. Как видим, уровень $92/барр пока остается хорошей поддержкой для нефти Brent.
К 11:30 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $95,6/барр, снижаясь на 0,1%. Октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $89,2/барр, поднимаясь на 2,6%.
По итогам торгов в понедельник ноябрьские фьючерсы на нефть Brent закрылись на отметке $95,6/барр (+2,8%), хотя в ходе торгов они поднимались до $97/барр. Октябрьские фьючерсы на нефть WTI вчера прибавили +2,44%, закрыв сессию на уровне $89,0/барр. Спред между ближайшими контрактами нефти Brent и WTI составляет около $6,5.
По итогам вчерашнего заседания альянс ОПЕК+ принял решение сократить объем своей добычи на 100 тыс. барр/сутки. То есть сейчас картель нивелировал то небольшое повышение (+100 тыс барр/сутки), о котором было объявлено в августе. Поскольку до сентябрьского заседания многие ждали, что ОПЕК оставит объемы добычи неизменными, решение о сокращении (пусть и небольшом) подняло в понедельник цены на нефть.
Власть над ценами нефти остается в руках производителей нефти. Любое ограничение добычи будет провоцировать рост цен. Если пару лет назад ОПЕК защищал уровень $60/барр, то теперь он дает понять, что не стоит ждать нефть ниже уровня $90/барр. Это сигнал спекулянтам, что играть дальше на понижение будет опасно.
Другая тема, которая вчера опосредовано влияла на нефтяные цены - переговоры о возрождении ядерной сделки Запада с Ираном похоже опять зашли в тупик. Белый дом в пятницу отклонил призыв Ирана к сделке, связанной с прекращением расследований ядерной службы ООН. Иран мог бы нарастить свои поставки нефти как минимум на 1 млн барр/сутки, если бы санкции были ослаблены, но сейчас понятно, что перспективы ядерной сделки опять выглядят менее реальными.
В прошлую пятницу министры финансов США, Великобритании, Франции, Германии, Италии, Канады и Японии поддержали решение ввести предельные цены на российскую нефть. Возможности для обхода данной меры будут минимальны, заявили министры. Это ограничение будет гармонизировано с действием эмбарго ЕС на импорт российской нефти: с 5 декабря для сырой нефти и с 5 февраля - для нефтепродуктов. В начале июля обсуждалось установление предельной цены на российскую нефть на уровне $40-60.
На наш взгляд, цена $40/барр довольно низка, чтобы ее можно было всерьез рассматривать. А вот ценник в районе $60/барр – более реалистичен. Например, Минфин РФ в модифицированном бюджетном правиле при расчете базовых нефтегазовых доходов предлагает ориентироваться на цену нефти в $60/барр, при том, что объем добычи нефти в РФ будет на уровне 9,5 млн барр/сутки. Для сравнения, по данным Минфина, средняя цена Urals в августе составила $74,73/барр против $78,41/барр в июле и $87,25/барр в июне.
Российские власти в лице пресс-секретаря президента РФ Дмитрия Пескова уже предупредили, что РФ не станет поставлять свою нефть в те страны, которые поддержат ограничение стоимости российской нефти. Согласиться с санкциями означает, что в любой момент планка по цене может быть пересмотрена в сторону дальнейшего уменьшения. Кремль предпочитает пойти в конфронтацию с перспективой потери больших объемов сбыта своего ключевого экспортного товара. Свежие данные от Bloomberg показывают, что российский нефтяной экспорт за последние недели более-менее стабилен: морем РФ отправляла в начале сентября около 3,3 млн. барр/сутки, а на европейские страны приходилось в среднем 1,3 млн барр/сутки. Однако объемы закупок российской нефти в Индию с июньских максимумов рухнули почти на 40%, а Китай закупал в начале сентября около 810 тыс барр/сутки – это на 35% меньше, чем в начале июня.
Bloomberg сообщил, что согласно данным внутреннего отчета, подготовленного для Правительства, Россия может столкнуться с более длительной и глубокой рецессией по мере того, как влияние американских и европейских санкций будет распространяться, ставя под угрозу отрасли, на которые страна годами опиралась в своей экономике.
Остается неясным, насколько эффективным будет режим ограничения цен, особенно с учетом того, что некоторые из крупнейших покупателей России не согласились присоединиться к нему. Поддержка крупных покупателей российской нефти, таких как Индия и Турция, считается особенно важной. Индия не хочет официально присоединяться к схеме ограничения цен, так как ее промышленность имеет возможность потреблять российскую нефть, купленную с большой скидкой, что дает конкурентные преимущества. Официальные лица США утверждают, что ценовой потолок может сработать, даже если многие покупатели официально не присоединятся к коалиции, поскольку они могут использовать систему вторичных санкций в качестве рычага воздействия.
Нефть Brent. Как видим на дневном графике, в конце августа нефть марки Brent оттолкнулась от месячных минимумов в районе $92/барр и сейчас развивается очередная волна роста цен. Очевидно, что на пути подъема котировок теперь стоит рубеж $100/барр. Стохастик смотрит вверх, а значит подъем котировок может быть продолжен.
Золото. В начале этой недели индекс доллара побывал на отметке 100 п. – самый высокий уровень за последние 20 лет. Но за прошедшие сутки его котировки несколько снизились. Этот фактор удерживает цены на золото от новой волны падения. Как видим, уровень $1700/унц по драгметаллу является уровнем поддержки, но этот рубеж может быть легко пробит вниз, поскольку еще с весны этого года мы видим по золоту сохранение негативной динамики цен и слабый спрос.
