Почему золото не растет?
Золото дешевеет - $1660 за унцию по сравнению с $2070 летом 2020 года. Выросло в 2 раза за 5 лет (2015-2020), но совсем не выросло за 10. Это как-то не очень ложится на распространенные представления о драгоценном металле. Приято считать, что золото - страховка от кризисов и высокой инфляции, что оно растет, когда на рынке неспокойно.
Разберемся, в чем причины снижения:
- Инфляция в США и Европе рекордная, но рынок уже ждёт ее снижения из-за ужесточения политики мировых ЦБ - ставки планомерно поднимаются. Золото же обычно растет на тревогах и опасениях, когда ничего не понятно и будущее неизвестно.
- Золото номинировано в долларе и коррелирует с ним. Индекс доллара #DXY на максимуме за 20 лет и ожидается, что вырастет еще - на фоне поднятия ставки ФРС это практически неизбежно.
- Что касается кэша как альтернативы, то он, по мере просадки рынка акций, скорее пойдёт в более доходные облигации, чем в золото. Американские 10-летки UST - 3.46% годовых, как в 2011 году.
Золото уместно в портфеле в небольшой пропорции, в рамках диверсификации по типам активов. Мне более интересны инвестиционные монеты (в т.ч. золотые), которые благодаря добавочной ценности, в отличие от золота, могут увеличиться в цене за те же 10 лет в 2-3 раза.
