Почему я только что вложился в фонды муниципальных облигаций
В течение многих лет моим самым тесным взаимодействием с Бондсом был просмотр фильмов с участием Шона Коннери, Роджера Мура, Тимоти Далтона, Пирса Броснана и Дэниела Крейга. Но это не те облигации, которые меня интересуют в наши дни.
Сейчас я владею сберегательными облигациями серии I и фондом, который инвестирует в широкий спектр корпоративных облигаций. И недавно я добавил в этот микс еще один вид связи. Вот почему я только что вложился в фонды муниципальных облигаций.
Привлекательные оценки
За последние несколько недель я инвестировал в три фонда муниципальных облигаций, управляемых Nuveen:
Фонд муниципальных облигаций
Уступать
Скидка на навигацию
Вы можете задаться вопросом, зачем я покупаю эти фонды муниципальных облигаций, когда краткосрочные казначейские векселя предлагают еще более высокую доходность. Например, доходность 3-месячных казначейских облигаций США и 4-месячных казначейских облигаций США в настоящее время превышает 5,2%.
Одна из основных причин, по которой я инвестировал в эти фонды муниципальных облигаций вместо казначейских облигаций США, заключается в их привлекательной стоимости. Все три из этих фондов Nuveen доступны с большими скидками к стоимости чистых активов (NAVs).
Нет ничего необычного в том, что эти фонды торгуются ниже своих навигационных показателей. Однако текущая скидка больше, чем обычно, как показано на приведенной ниже диаграмме для муниципального фонда кредитных доходов Nuveen.
Рецессия, вероятно, надвигается
Я думаю, что скидка к NAV значительно сократится в 2023 году для всех трех этих фондов муниципальных облигаций. Почему? Вероятность рецессии в США возрастает.
Не только экономические показатели бьют тревогу о потенциальной рецессии, хотя некоторые из них таковыми являются. Эксперты, которые находятся в лучшем положении, чтобы предвидеть, что будет дальше с экономикой, считают, что рецессия сейчас более вероятна.
На мартовском заседании Федерального комитета по открытым рынкам штатные экономисты представили данные, указывающие на то, что шансы на рецессию возросли в результате банковского кризиса. Когда ФРС считает, что рецессия может быть на пороге, разумно обратить на это внимание.
Когда экономика США вступает в рецессию, инвесторы обычно устремляются в безопасные активы, приносящие привлекательную доходность. Конечно, казначейские векселя станут главным местом назначения этих денег. Однако муниципальные облигации также должны пользоваться гораздо большей любовью. Поскольку эти три фонда муниципальных облигаций Nuveen используют кредитное плечо для увеличения своей общей доходности, они должны особенно выиграть от резкого роста.
Дополнительный бонус
Есть также еще один бонус, связанный с инвестированием в муниципальные облигации: вам не нужно платить федеральные налоги с полученных процентов. Это означает, что эквивалентная налогооблагаемая доходность по муниципальным облигациям значительно превышает заявленную доходность
Источник nasdaq.com, автоматический перевод