Почему Вам Следует Избегать Акций Онлайн-Гемблинга, Как Чумы

Акции онлайн-гемблинга были в моде в 2020 и 2021 годах, поскольку ставки на спорт распространились по всей территории США, и рост, казалось, был неудержим. DraftKings (NASDAQ: DKNG) и Rush Street Interactive (NYSE: RSI) стали публичными с большой помпой, а такие компании, как Penn National (NASDAQ: PENN), также активно спекулировали на азартных играх в Интернете.

Но на онлайн-ставках на спорт и iGaming заработать деньги оказалось гораздо сложнее, чем думали инвесторы. Оглядываясь назад, можно сказать, что это был не очень хороший бизнес для инвестирования, и есть некоторые вещи, которые мы можем извлечь из этих акций с плохими показателями.

Рост любой ценой

Предполагалось, что азартные игры в Интернете станут растущим бизнесом для всех участников. В некоторых ограниченных отношениях он оправдал этот потенциал. Ниже вы можете видеть, что доходы DraftKings растут, как и у Flutter. Rush Street Interactive выросла на 19% в первой половине 2022 года после выхода на рынок в конце 2020 года.

Рост - это здорово, но цена роста имеет значение, особенно в условиях роста процентных ставок и падения фондового рынка. Ниже вы можете видеть, что каждая из этих трех компаний сообщает о больших убытках по мере своего роста. Это происходит потому, что они тратят деньги не только на создание своих систем, но и потому, что они тратят сотни миллионов долларов на рекламу для привлечения клиентов. Идея состоит в том, что расходы на клиентов в конечном итоге окупятся, но это еще не доказано, и неясно, когда наступит отдача.

Эту проблему нелегко решить. MGM заявила, что приобретение одного клиента обходится в 250 долларов, и компания заявила, что ее EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации - показатель денежного потока в играх) не достигнет безубыточности в лучшем случае до 2023 года. Компании могли бы сократить расходы на привлечение клиентов. Вероятным результатом, однако, будет замедление роста выручки, что может привести к нисходящей спирали, поскольку акции падают, доля рынка падает, а конкуренты захватывают клиентов.

Где есть возможности в онлайн-азартных играх

Чтобы усугубить ситуацию с инвестициями в азартные игры в Интернете, акции этих компаний торгуются с огромной премией к конкурентам на основе соотношения цены к денежным средствам от операций. Ниже вы можете видеть, что DraftKings даже не появляется, потому что у него нет положительного денежного потока, в то время как самые дешевые компании - MGM Resorts (NYSE: MGM) и Penn National, которые имеют большое присутствие в физическом мире.

MGM и Penn National также вкладывают значительные средства в онлайн-азартные игры. Penn National тратит 548,2 миллиона долларов на покупку спортивных барных стульев и

Источник nasdaq.com, автоматический перевод