Почему слабый квартал "Астры" не повод для паники
Группа Астра раскрыла финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Рассказываем об основных моментах отчета.
Главные цифры
Выручка снизилась на 15% г/г, до 2,7 млрд рублей, на фоне уменьшения выручки от реализации ОС Astra Linux на 16% г/г, до 1,1 млрд рублей, и сокращения выручки от реализации прочих продуктов на 47% г/г, до 0,3 млрд рублей.
EBITDA в отчетном квартале ушла в отрицательную зону и составила −0,5 млрд рублей после положительного значения в размере 0,5 млрд рублей годом ранее. Динамика EBITDA обусловлена снижением выручки и ростом операционных расходов (при этом главная статья данных затрат в виде заработной платы увеличилась на 16% г/г, до 2,3 млрд рублей).
На фоне динамики EBITDA компания получила чистый убыток в размере 0,8 млрд рублей против прибыли 0,2 млрд рублей годом ранее.
Чистый долг на конец марта составил 0,4 млрд рублей, при этом долговая нагрузка находится на низком уровне — показатель «чистый долг / EBITDA» составил 0,05х.
Наши комментарии
Компания объясняет динамику выручки ограниченной инвестиционной активностью клиентов в условиях высокой ключевой ставки. При этом слабая динамика выручки в годовом сопоставлении отчасти связана с переносом признания части выручки с конца 2024-го на начало 2025 года.
Бизнес компании традиционно имеет выраженную сезонность: около 70% отгрузок, как правило, приходится на второе полугодие, в связи с чем результаты первого квартала не отражают в полной мере годовую динамику финансовых показателей.
Астра торгуется с мультипликатором «EV/EBITDA ‘26П» 5,8х, что совпадает с медианой сектора. В последнее время акции Астры реагируют в большей степени на новостной фон о возможном появлении стратегического инвестора. Аналитики Газпромбанка считают, что в отсутствие значимых фундаментальных драйверов акция может сохранять повышенную волатильность и зависимость от спекуляций на тему изменения структуры акционеров.
Комментарии