Почему рубль теряет позиции и чего ждать до конца недели?

Российский рубль на сегодняшних торгах показывает смешанную динамику после трёхдневного падения. Биржевой курс юаня продолжает расти по отношению к рублю, находясь чуть выше 11,8 руб. Доллар США накануне не удержался на психологически знаковом уровне в 80 руб., но опять пытается его штурмовать, достигнув 79,90 руб., а вот евро подешевел к рублю и колеблется вокруг 91,5 руб.

Падение рубля в течение трёх дней во время налогового периода – явление редкое. На наш взгляд, ослабление российской валюты на этой неделе стало последствием ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики в США и, соответственно, укрепления доллара. В среду, 29 июля, ФРС приняла ожидаемое решение сохранить действующий коридор процентных ставок на текущем уровне в 3,5-3,75%. В сопроводительном комментарии комитета по открытым рынкам Федрезерва, оказавшемся на этот раз очень скупым и малоинформативным, констатировалось, что ближневосточный конфликт увеличивает неопределённость в мире, что американская экономика и рынок труда по-прежнему сильны, но инфляция пока остаётся выше целевого уровня ФРС в 2% в год, соответственно, исходя из всех этих известных данных, комитет по открытым рынкам решил сохранить коридор ставок по федеральным фондам неизменным.

Пресс-конференция нового главы ФРС Кевина Уорша оказалась такой же неинформативной, хотя из довольно общих фраз нового председателя Федрезерва стало ясно, что в ближайшее время Уорш, хотя и был рекомендован на этот пост президентом США Трампом, не собирается послушно исполнять требования главы государства о снижении процентных ставок. Тем не менее, точечный прогноз управляющих ФРС по траектории процентных ставок в 2026 году был немного повышен, в связи с чем аналитики американских инвестбанков уже повысили оценку вероятности увеличения процентных ставок ФРС в сентябре до 60%.

Индекс доллара DXY, несмотря на падение более чем на 0,5% после пресс-конференции Уорша, сегодня постепенно восстанавливает позиции, повышаясь на 0,08% и достаточно уверенно двигаясь к отметке в 101 пункт. Такая динамика долларового индекса может говорить о том, что доллар США привлекательности не теряет, и может продолжать укрепление на фоне глобальной неопределённости вкупе с отсутствием у ФРС планов смягчать ДКП. На рубль такая динамика доллара может продолжать оказывать давление, которое в августе может усилиться, особенно если Минфин на фоне мощного июльского подъёма цен на нефть увеличит объёмы покупки валюты в ФНБ. В ближайшее время тенденцией валютного рынка станет ослабление российской валюты, хотя краткосрочных отскоков рубля это тоже не исключает.

Ожидаем курс доллара до конца недели в коридоре 78-80 руб., евро – 90-92 руб., юаня – 11,6-12 руб.