Почему рубль так хорошо начал год?
Первый рабочий день в году принес нам несколько положительных моментов, одним из которых стало укрепления национальной валюты. Рубль опустился ниже отметки в 90 за бакс, и откатился к уровню середины декабря.
Казалось бы, экспортеры и так, по данным ЦБ, продают чуть ли не 100% и больше валютной выручки, а до очередного налогового периода еще две недели. Что сейчас помогает рублю сохранять возможности к укреплению?
Ответ, на мой взгляд, лежит в нескольких направлениях. Во-первых, курс рубля связан с торговой динамикой внутри и вне страны. В моменты, когда поставки импортной продукции падают, рубль либо укрепляется, либо держится текущего уровня.
Даже при том условии, что экспортные доходы могут проседать. Если и экспорт, и импорт сокращаются на сопоставимые величины, это как минимум не дает рублю слабеть или укрепляться, сохраняя динамическое равновесие.
В начале года, вероятнее всего, активность импортеров как раз и снизилась, поскольку большая часть спроса была реализована до праздников. Падение спроса россиян на товары, работы и услуги после праздников дело ожидаемое — все деньги успели потратить на каникулах, а нормальная зарплата теперь только в феврале.
К тому же, на саму валюту снизился спрос и у россиян, которые не могут ее купить в силу отсутствия желания или финансов, а также еще и за счет тех, кто слетал на отдых и решил продать остатки.
Также, немаловажным фактором динамики российской валюты являются действия ЦБ РФ, который со вторника начал продавать валюту из ФНБ. Действует регулятор в рамках бюджетного правила, поскольку российская нефть торгуется ниже таргета, заложенного в бюджет на год.
Правда, Центробанк сообщал ранее, что будет стараться проводить валютные экспансии сдержанно и в том объеме, чтобы и бюджету помочь, и на динамику торгов не повлиять. Но, в любом случае, на курс юаня к рублю это на прямую влияет, и через кросс-курсы на доллар с рублем.
ЦБ ожидает, что выбранная тактика будет иметь накопительный положительный эффект на рубле, и что так быстро она не должна влиять на укрепление.